我国商业银行隔夜拆借利率风险值(var)度量——基于时变波动率方法的研究.pdf

20 15 6 年第 期 财政金融研究 我国商业银行隔夜拆借利率风险值(VaＲ)度量 ——— 基于时变波动率方法的研究 宿玉海 王美伶 ( ， 250014) 山东财经大学金融学院 山东济南 ［ ］ GAＲCH TAＲCH ， VaＲ 摘 要 通过 模型和 模型的对比选择最优模型 在使用 方法的基础上对我国商业银 ， ， 行所面临的利率风险进行度量 得出在利率市场化背景下我国商业银行所面临的利率风险有增无减 而且利率对 ， 。 于商业银行的冲击存在非对称性的实证结果 并根据实证结果提出了相应的政策建议 ［ ］ ;TAＲCH ;GAＲCH ; 关键词 利率风险管理 模型 模型 上海隔夜拆借利率 ［DOI 编码］ 10 ． 13962 /j ． cnki． 37 － 1486 / f． 2015 ． 06． 014 ［ ］F83 ［ ］A ［ ］2095 － 34 10 (2015)06 － 0106 － 07 中图分类号 文献标识码 文章编号 、 一 引言 构成的免疫方法进行实证分析得到随机久期测度与 20 13 7 20 年 月 日起全面放开金融机构贷款利 适当的免疫策略所构造的免疫方法更适用于复杂多 ，20 14 ， ［3］。 (1997 ) 率的管制 年以来存款利率也不断放开 存款 变的利率期限结构 牛昂 第一次详细介 。 ， ， VaＲ 的利率市场化势在必行 在这期间 商业银行的利 绍了银行风险管理的新方法 重点说明了 方法 ， ［4］。 (2000 ) VaＲ 率风险管理问题逐渐暴露 严重影响商业银行的经 的使用 戴国强 在文章中得出 方法 ［5］ 。 ， 。 营安全 因此 如何找到满足商业银行自身需要的 适合运用到我国对商业银行的监管中来 王春 利率风险的度量方法， 峰(2002) VaＲ 如何提高商业银行利率风险 提出了在 模型中对于样本数列的正 ， 。 ， 管理能力 成为商业银行亟待解决的问题 态性假设可以简化计算并且易于理解 但现实中数