风险管理与银行(第二版)Ch01_引言.pptxVIP

金融风险管理 第一章 引言1.金融风险管理，第一章，闫海峰，南京财经大学金融学院，2011风险与收益 风险与预期回报之间存在一个替代关系。风险越大，预期回报也就越高。1.金融风险管理，第一章，闫海峰，南京财经大学金融学院，2011例子 (表 1.1, P2) 假定投资国债的回报为5%，投资股票的回报和相应的概率如下: 概率回报0.05+50%0.25+30%0.40+10%0.25–10%0.05–30%1.金融风险管理，第一章，闫海峰，南京财经大学金融学院，2011例子（接上页） 我们可以使用预期回报和回报的标准差来描述不同的投资。对于股票投资:预期回报 =10%回报的标准差 =18.97%1.金融风险管理，第一章，闫海峰，南京财经大学金融学院，2011风险投资组合 (P3) 1.金融风险管理，第一章，闫海峰，南京财经大学金融学院，2011预期回报所有投资回报的标准差风险资产的有效边界 (图1.3, P4) 有效边界1.金融风险管理，第一章，闫海峰，南京财经大学金融学院，2011J预期回报ME(RM)I先前的有效边界FRF新的有效边界回报的标准差sM所有投资资产的有效边界 (图1.4, P4) 1.金融风险管理，第一章，闫海峰，南京财经大学金融学院，2011系统与非系统风险 (式1.3, P5)我们可以计算出投资收益与市场收益之间的最佳线性拟合关系 系统风险 (不可分散)非系统