焦虑的在线教育：在线教育盈利逻辑之惑，从“出挑”的新东方在线谈起-研究报告.pdfVIP

2018 年 08 月 02 日 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 教育行业研究 买入 （维持评级 ） 行业深度研究 ) 市场数据(人民币） 在线教育深度：焦虑的在线教育——在线教育 市场优化平均市盈率 18.90 国金教育指数 880.27 盈利逻辑之惑，从“出挑”的新东方在线谈起 沪深300 指数 3370.96 行业观点 上证指数 2768.02 深证成指 8780.56  首先区别一个概念，即“教育信息化”和“互联网教育”。在谈起“在线教 中小板综指 8996.32 育”的时候，有时候会把“智慧教育”也纳入其中，智慧教育是“教育信息 化”的一部分。我们认为，教育信息化和互联网教育，是完全不同的两个范