对中报的误读很严重.PDFVIP

策略周报-2008.09.07 对中报的误读很严重 研究结论 当前经济波动具有偶发性特征。奥运、企业供应方面的限制等特定因素 东方证券研究所策略小组 导致三季度经济增速可能低于 10%，未来经济增长更多取决于全球经济 放缓程度和我国宏观政策的变化。在全球经济放缓趋势确定的情况下，我 上周机构资金流入前 5 名 国外需也将有所放缓。 行业 资金净流入(亿) 持仓比例变动 电力 4.25 0.27 当前政策应转向刺激内需。由于减税需经一定程序且力度有限，短期作 钢铁 3.97 0.61 用不大；政府应当在适度放松货币政策的同时，通过农村、基础设施和灾 券商 3.90 0.37 后地区的建设来拉动投资，并改革收入分配制度、增加社会保障投入来促 房地产 2.17 0.18 进消费增长。 交通设施 1.06 0.21 已完成的中报披露显示上市公司盈利同比增长 16.30%，剔除中国石油和 上周机构资金流出前 5 名 中国石化后利润增速为 35.44%，基本符合预期。其中金融服务行业增长 行业 资金净流入(亿) 持仓比例变动 速度达 50.31%，利润占整个A 股的 47.81% ，成为A 股业绩增长的发动 告 报 度 深 银行 -23.31 -0.26 机；而两家石化公司利润同比下降 47.93% ，利润占比也由 23.40%降至 煤炭石油 -5.40 -0.18 10.49%，是全部A 股业绩下滑的主要因素。