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电气设备与新能源电力设备中低压电器表现抢眼工控板块向头部集中
证券研究报告·行业研究·电力设备与新能源
电气设备与新能源
[Table_Main]
电力设备中低压电器表现抢眼 [Table_Author]
2018 年11 月02 日
工控板块向头部集中 证券分析师 曾朵红
增持 （维持） 执业证号：S0600516080001
021
zengdh@
[Table_PicQuote]
投资要点 行业走势
在电力设备工控板块选取了 136 家上市公司：1）电力设备工控板块2018 年1-9 电气设备 沪深300
23%
月利润有所增长。我们在电力设备工控板块选取了136 家上市公司，全行业2018 11%
0%
年1-9 月营业收入3407.19 亿元，增长 14.46%，归母净利润218.40 亿元，增长 -11%
3.60%。电力设备工控板块2018 年第三季度利润增速减缓，收入1207.12 亿元， -23%
-34%
同比增长 10.96%，归母净利润 70.88 亿元，同比降低 11.49%。2）2018 年 1-9 -46%
-57%
月行业整体盈利水平有所下降，18 年第三季度行业毛利率同比略有下降环比平 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11
稳，同时期间费用率微降，利润率微降，二次设备板块盈利水平逆势上升。2018
年1-9 月，电力设备工控行业毛利率为22.53%，同比下降2.36 个百分点。其中
二次设备毛利率涨幅达 1.25 个百分点。2018 年第三季度，全行业毛利率为
[Table_Report]
22.20%，同比下降2.08 个百分点，其中电力电子板块增长0.39 个百分点。2018 相关研究
年上半年全行业净利率为 6.77%，同比下降0.46 个百分点，2018 年第三季度净 1、《电力设备与新能源行业周
利率为6.10%，同比下降1.36 个百分点。3）2018 年三季度费用率增长较慢。2018 报：光伏政策迎来拐点，新能源
年 1-9 月期间费用率 15.43%，同比上升 0.45 个百分点，第三季度期间费用率 和电动车优质龙头价值凸显》
14.98%，同比下降 0.13 个百分点。4）应收款、存货及预收款有所增长：2018 2018-11-04
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