董事会特征与市场化进程对公司经营绩效的地影响地的研究.docVIP

实用标准文案 PAGE 精彩文档 董事会特征与市场化进程对公司经营绩效的影响研究 摘 要 公司内部治理与外部制度环境对公司经营绩效的影响一直是理论界和学术界的研究热点，但目前研究结论并不统一，且在研究时往往集中于某一部分特征的影响，忽视了各种特征之间的交互影响。因此，本文试图克服以往研究局限，系统探讨董事会特征与市场化进程及其交互作用对公司经营绩效的影响。 本文采用规范分析与实证分析相结合的研究方法。在规范研究方面，在分析归纳本文研究背景、研究思路与文献综述的基础上，运用多种理论分别从董事会特征和市场化进程两个视角逻辑推演其对公司经营绩效的影响机理，并在此基础上提出有关研究假设。这两个方面特征包括：董事会规模、董事长与总经理兼任状况、董事会薪酬、独立董事比例、市场化程度以及董事会特征与市场化程度的交互作用等特征。在实证分析方面，本研究以我国沪、深两市主板A股上市公司2008-2012年5年共计6545个年度样本数据为基础，就董事会特征与市场化进程及其交互作用对公司经营绩效的影响使用多种统计方法进行了实证检验。研究表明：我国上市公司整体经营绩效水平相对较低，且随宏观经济形势有着明显变动趋势；董事会规模的增大能够为公司带来更多的资源，有助于公司经营绩效的提高。董事会薪酬水平的提高能够激励董事会成员更好地履行职能，有利于提高公司经营绩效。董事长与总经理的兼任状况对公司经营绩效并没有显著的影响。在我国特殊的独立董事制度背景下，独立董事并不能发挥其应有的作用，独立董事比例的提高不仅不能够提高公司经营绩效，反而会造成一定的损害作用。市场化程度的提高能够改善公司经营效率，进而提高公司经营绩效。此外，市场化程度的提高能够弱化董事会正向治理机制（董事会规模和董事会薪酬）对公司经营绩效的影响，但并不能显著降低董事会负向治理机制（独立董事比例）对公司经营绩效的影响。最后，根据本文的研究，为提高公司经营绩效，本研究就如何完善董事会治理和改善市场化进程提出相应的政策建议。 关键词：公司经营绩效；董事会特征；市场化程度；公司治理 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc385179395 目录 PAGEREF _Toc385179395 \h 2 HYPERLINK \l _Toc385179396 1 绪论 PAGEREF _Toc385179396 \h 3 HYPERLINK \l _Toc385179397 1.1研究背景与研究意义 PAGEREF _Toc385179397 \h 3 HYPERLINK \l _Toc385179398 1.1.1 研究背景 PAGEREF _Toc385179398 \h 3 HYPERLINK \l _Toc385179399 1.1.2 研究意义 PAGEREF _Toc385179399 \h 4 HYPERLINK \l _Toc385179400 1.2研究思路与研究方法 PAGEREF _Toc385179400 \h 4 HYPERLINK \l _Toc385179401 1.2.1研究思路 PAGEREF _Toc385179401 \h 4 HYPERLINK \l _Toc385179402 1.2.2 研究方法 PAGEREF _Toc385179402 \h 5 HYPERLINK \l _Toc385179403 1.3研究内容与论文框架 PAGEREF _Toc385179403 \h 5 HYPERLINK \l _Toc385179404 1.3.1 研究内容 PAGEREF _Toc385179404 \h 5 HYPERLINK \l _Toc385179405 1.3.2 研究框架 PAGEREF _Toc385179405 \h 6 HYPERLINK \l _Toc385179406 2 文献综述 PAGEREF _Toc385179406 \h 8 HYPERLINK \l _Toc385179407 2.1董事会特征与公司经营绩效关系的文献 PAGEREF _Toc385179407 \h 8 HYPERLINK \l _Toc385179408 2.2市场化环境与公司经营绩效关系的文献 PAGEREF _Toc385179408 \h 9 HYPERLINK \l _Toc385179409 2.3文献小结 PAGEREF _Toc385179409 \h 9 HYPERLINK \l _Toc385179410 2 理论分析与研究假设 PAGEREF _Toc385179410 \h 10 HYPERLINK \l _Toc385179411