11月15日金融衍生品日报.PDFVIP

金融衍生品 证券研究报告 a 上 衍生品日报 11 月15 日金融衍生品日报 分析师： ：罗俊 ：张耿 ：孙晔 SAC：S0160511030002 SAC：S0160516030001 SAC：S0160515090002 ：0571 ：0571 ：0571 ：luoj@ ：zhangg@ ：sunye@ 2017 年11 月15 日 1. 期权 1.1．行情回顾 50ETF 上个交易日早盘一度缩量上涨，随后便一路下跌，下午出现缩量反抽，两点过后 再次回落。截至收盘，50ETF 下跌0.51%，振幅0.85%。 50ETF 成分股中14 只上涨，2 只收平，33 只收跌，1 只停牌。 50ETF 期权挂牌合约96 只，其中上涨20%以上6 只，下跌20%以上4 只，上涨集中在当 月平值认沽及下月虚值认沽合约，下跌集中在当月认购合约。 合约总成交 1002216 张,较上一交易日减少 11.64%，总持仓1689169 张，较上一交易日 增加3.66%。 1.2.波动率分析 截至11 月14 日，上证50ETF 的30 天、60 天、90 天和180 天历史波动率分别为8.70%、 9.33%、11.11%和10.75%。 昨日 IVX指数收于12.21%。平值认购期权当月合约和平值认沽期权当月合约隐含波动率 分别为10.45%和10.00%。 请阅读最后一页信息披露 金融衍生品 证券研究报告 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 认购期权 认沽期权 图1：平值期权当月合约隐含波动率 数据来源：Wind 资讯、财通证券金融衍生品部 1.3．期权操作建议 昨日盘中出现分化，之前机构抱团的白马股蓝筹股出现市场分歧，预计市场将迎来调整， 但由于市场指数被几只超大权重股裹挟，调整力度可能不大，过程比较纠结。看调整的投资 者可以选择卖出当月平值或略虚值认购合约。 2.模拟交易 期权稳健投资2017：（操盘人：张耿 SAC：S0160516030001） 持仓： 收益率曲线： 操作总结与计划：无操作。净值无变化。 期权义务仓管理2 号：（操盘人：孙晔 SAC：S0160515090002） 持仓： 财通证券金融衍生品部 策略研究组 2 金融衍生品 证券研究报告 收益率曲线： 操作总结与计划：无操作，净值增加0.01%。 3. 股指期货 3.1．行情回顾 前一日A 股全天偏弱震荡，全天略有缩量，IF1711 报收4101.00 点，下跌0.67%；IH1711 报收2862.80 点，下跌0.42%；IC1711 报收6591.20 点，下跌0.94%。全天沪深300 股指期 货、上证50 股指期货和中证500 股指期货分别成交11904 手、8236 手和9516 手，环比分别 变化14.65%、8.75%和16.38%。 截至收盘，IF1711 减仓2228 手，总持仓15076 手；IH1711 减仓 1444 手，总持仓9718 手；IC1711 减仓 1776 手，总持仓11870 手。IF/IH主力合约出现升水，IC主力合约出现贴 水。 3.2.行情分析 主板出