网络治理机制演化与内部资本市场功能升级.PDFVIP

DOI：10．19641/j．cnki．42-1290/f．2018．23．016 网络治理机制演化与内部资本市场功能升级 ——基于中石油集团公司的案例分析 张功富（教授），张永旺 【摘要】网络治理机制演化是否会影响企业集团内部资本市场功能的发挥，是一个尚待实证检验的 命题。通过理论分析构建一个将网络治理机制与内部资本市场联结起来的研究框架，即“战略导向调整 →网络治理机制演化→集团内部资本市场运作→内部资本市场功能扩大并升级→实现企业集团价值最 大化”。基于中石油集团公司的案例研究发现：随着集团战略导向的明晰化，治理理念逐步由交易治理观 转向公司治理观，网络治理机制的表现形式也由关联交易机制转为连锁高管机制，最后演变为混合治理 机制，它的演化驱动着内部资本市场基本功能的扩大和优化升级。 【关键词】网络治理机制；内部资本市场；功能升级；中石油集团公司 【中图分类号】F276.6 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2018）23-0095-6 资本配置效率问题一直是经济学家关注的热 理观，网络治理机制的表现形式也由关联交易机制 点，近年来企业集团内部资本市场