寻找汽车行业隐形冠军.PPTVIP

世界第二大汽车生产国和消费国 未来5－10年中国汽车年销量增幅15%-20％ 汽车保有量3600万辆，基数不断扩大，持续增长 2002－2006年，中国汽车零部件出口复合增长率44.1% 虽然近年有所下降，中国汽车零部件出口金额在全部汽车产品出口金额中的比重一直高于80% 2004、2005年，中国汽车零部件的进口金额出现下 降趋势，而同期中国汽车年销量和保有量持续增长 寡头竞争，国内格局稳定 重卡－3、中卡－2、 轻卡－5、大客－2、 轿车－N 本土厂商占据市场主流 重卡：重汽、陕汽、一汽、东风 大客：宇通、金龙 轻卡：江淮、福田、东风等 国际市场高性价比 产品档次错位竞争 价格比：1：3－1：5 发展中国家 经济基础与公路设施 非洲、南美、东欧、中东 技术过剩§产销对口 G重汽－伊朗；G宇通－南美 引领专业投资 * HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 引领专业投资 * 引领专业投资 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 引领专业投资 宋 炳 珅 songbs@ （01084072 中国制造，配套世界 —— 寻找汽车行业隐形冠军 汽车行业：三大板块各有千秋 后市场服务 整车制造 商用车： 生产资料 乘用车：可选消费品 资金技术规模密集型 精益生产、规模化 有效市场的开拓 并购重组、整体上市 网络、服务为基础 增长迅速、回报高 市场潜力不可限量 成长初期 市场规范性差 尚无代表性企业 零部件制造 产品繁多，行业细微 劳动力密集型 原材料密集型 OEM、AM双市场 全球配套、进口替代 龙头业绩高增长 零件 零件 零件 零件 零件 零件 零件 零件 零件 零件 零件 零件 零件 零件 零件 零件 部件 部件 部件 部件 部件 部件 部件 部件 组件 组件 组件 组件 系统件 系统件 五大系统 272个组件 层级供应商 金字塔型 错位竞争 我们为什么推荐汽车零部件行业：错位竞争留空间 我们为什么推荐汽车零部件行业：双向需求高增长 国内 国际 OEM AM 横向 纵 向 进入国际汽车AM集团 全球采购体系 汽车保有量持续增长 进口替代配套范围扩大 进入国际汽车整车集团全球采购体系 汽车年销量自然增长 进口替代配套范围扩大 几乎所有的零部件都由整车厂自制 零部件外包比例逐渐提高， 价格是唯一的选择标准，2－3家供应商 全球化采购，世界范围选择定点供应商 质量最好，价格合理 全球采购：汽车零部件制造中心向中国转移的趋势 欧洲 美国 日本 韩国 中国 50年代 60年代 70年代 80年代 NOW 汽车消费具有典型的S曲线 资料来源:世界银行 1000 10000 100000 人均 GDP （按 购买力评价计算， 美元） 8 00 人均 汽车保有量：辆 / 千人 6 00 4 00 美国 澳大利亚 韩国 阿根廷 北京 上海 广东 印度 全国 日本 200 全球采购，中心转移：为什么选择中国？－强劲内需支撑 全球采购，中心转移：为什么选择中国？－要素优势明显 灵活多变，柔性化程度高，设备利用率高 生产机制 中国经济吸引资金流入，资金需求量不大，适合民营经济 资金 90%汽车零部件产品使用成熟制造技术， 双密集型产品技术已经定型，国内外没有较大技术差距 技术 钢铁、玻璃等世界第一生产国；橡胶、塑料等世界前列 原材料 欧美1/40，日本1/20，韩国的1/10 人力 中国优势 制造要素 全球采购，中心转移：中国是必然选择 持续而稳定的经济增长和政治环境 巨大的汽车市场潜力和一定基础的制造业水平 配套世界之路：步伐不断加快 配套世界之路：步伐不断加快 进口替代：边缘产品过渡到核心产品 国产配套率现状： 发动机电控装置：25%－30% 自动变速器：0% 前、后桥：20%－60% 政策引导： 《构成整车特征的汽车零部件进口管理办法》 进口替代路径： 通用件－车身部件－电子元器件－底盘－发动机 进口替代：边缘产品过渡到核心产品 隐形冠军中国制造：他山之石 36.42% 39.1 21.01 净利润 21.09% 682.1 465.2 收入 复合增长率 2001 1999 6.56% 292.6 199.9 净利润 8.46% 6204.9 3812 收入 复合增长率 2005 1999 隐形冠军中国制造：从下一个万向到下一个中集 冠军万向： 国际万向节市场占有率20% 国际化之路：外销产品－全球布点 冠军中集： 1980年进入集