经济复苏下行业轮动.PDFVIP

经济复苏下的行业轮动 2009 年 3 月 28 日 季度投资策略报告 市场处于拂晓期，底部已现，震荡加剧，重心上移。 经济周期的收缩扩张有规律可循，通过对比中国和美国的经济先行 指标和滞后指标的表现情况，我们判断中国经济和 A 股市场在本轮 全球经济调整中，率先复苏概率大。美国在二季度开始第一轮补库 存阶段，美股经历熊市阶段性反弹。虽然提及美国房地产市场和经 济见底复苏尚早，但阶段性行业表现的研究也有益于日后市场判断。 不同时期影响市场的因素和经济复苏下的行业轮动：在经济基本面