论金融创新对货币需求的影响2004-02-18摘要自20世纪70年代形成.docVIP

论金融创新对货币需求的影响2004-02-18 　　摘要：自20世纪70年代形成高潮至今仍快速发展的全球范围内的金融创新，对货币的需求产生了较大的影响，金融创新对货币需求的影响表现为：减弱了对货币的需求并使货币结构发生变化，降低了货币需求的稳定性，使货币需求的利率弹性下降，加快了货币流通速度；金融创新还通过资产价格影响货币需求。金融创新通过对货币需求的广泛影响，进而对传统的货币政策传导机制也会产生较大冲击，使其功能减弱或失灵。这一切都对货币政策的制定形成了新的挑战。 ? 　　一、金融创新减弱了对货币的需求并使货币结构发生变化 ? 　　尽管经济的发展、交易规模的扩大和在通货膨胀下物价水平的上升，都会导致货币需求绝对数量的增加，但金融创新却通过金融电子化和金融工具多样化减弱了货币的需求，使人们在既定的总资产中以货币形式持有的欲望下降，在经济活动中对货币的使用减少，从而降低了货币在广义货币和金融资产中的比重。究其原因主要有三个方面： ? 　　第一，金融工具的创新涌现出了大量货币性极强的新型信用工具和新型存款种类，如银行商业票据、流动资金承兑票据、NOW账户、货币市场共同基金(MMMF)、自动转账存款账户(ATS)等等，这些新型的金融工具能够在很大程度上满足人们的流动性需要，从而减弱了人们的流动性偏好，导致了货币需求的下降。 ? 　　第二，金融创新所带来的金融电子化和支付清算系统的革命，