财政与金融课件完整版).ppt

* 式中：Md/P表示实际货币需求，y表示恒久收入，w表示非人力财富占总财富的比例，rm表示货币的名义收益率， rb表示固定收益的债券利率， re表示非固定收益的证券利率， 表示预期物价的变动率，u表示反映主管偏好及客观技术与制度因素的综合变数。 * 二、货币供给 货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张（收缩）货币的全过程。 货币供给量，又称货币存量，是指在一定时点上一国经济中用于各种交易的货币总量， 包括现金、存款、商业票据、可流通转让的金融债券、政府债券等。 * （一）货币供给的层次划分 国际货币基金组织对货币层次的划分 按国际货币基金组织的口径，一般情况下，可以将货币划分为以下三个层次： M0＝现金 M1＝M0＋活期存款 M2＝M1＋储蓄存款＋定期存款＋各种短期信用工具 M0 不包括商业银行的库存现金，而是指流通于银行体系以外的现金。由于这部分货币可随时用于购买或支付，因而具有最强的流动性。 * 我国对货币层次的划分 M0＝流通中的现金 M1＝M0＋企业活期存款＋机关团体部队存款＋农村存款＋个人持有的信用卡类存款 M2＝M1＋储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款＋外币存款＋信托类存款 M3＝M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单 我国目前只测算和公布M0 、M1 和M2的货币供应量，M3目前只测算不公布。 * （二）货币供给机制 货币供应机制是指在经济运行中，通过什么途径、采用什么方式向社会供给货币。在中央银行体系下，货币供给过程表现为：中央银行向商业银行供给基础货币，商业银行以此为基础向社会供给存款货币。 * 在货币供给过程中，中央银行起着重要的主导作用。 在货币供给体系中，商业银行作为一种经营货币信用业务的经济实体，具有创造派生存款的能力。 * （三）货币供应量的制约因素 中央银行的政策调控意向 信贷资金供求双方的经济行为 社会公众的持现愿望 * 三、货币均衡 （一）货币均衡的含义 货币均衡是指货币供应量与经济发展所需要的货币必要量基本一致。所谓基本一致，不同于数学意义上的数量相等的概念。经济学所研究的数量和数量的关系，受种种条件限制，很难准确地测量其数值，所以货币均衡仅仅反映有关变量之间存在的一种大致趋同或相互协调的状态。 * 货币的非均衡或失衡，即，则有可能出现两种情况：一种是货币供给不足，即，表现为经济停止增长或负增长，商品严重积压，失业率上升；另一种是货币供给过多，即，表现为商品不足，物价迅速上涨，经济增长速度趋缓。 * （二）货币均衡的实现条件 1.中央银行或货币当局的有效调控 2.财政收支保持基本平衡 3.产业结构、产品结构比较合理 4.国际收支保持基本平衡 * （三）货币容纳量弹性 货币供应量同货币需要量在一定限度内的偏离而不至于引起市场物价和币值较大的波动，或者说，两者在一定幅度内的偏离能够为经济运行所容纳，这种现象称为市场货币容纳量弹性，或称为货币供应量弹性。 * 当Me=1时，表明货币供应量与国民经济同步增长。 当Me1时，表明货币供应量增长率超过了经济增长率，即表示货币供应量的超前增长。 至于Me1即货币供应滞后的极端情况，在世界经济史上似乎还没有出现过。 * 第三节 通货膨胀与通货紧缩 一、通货膨胀 二、通货紧缩 * 一、通货膨胀 （一）通货膨胀的概念及其度量 通货膨胀是指在纸币流通条件下，市场货币供应量超过了流通中所必要的货币量，而引起物价水平普遍、持续上涨的经济现象。 因此，世界各国通常以物价指数来度量通货膨胀。物价指数一般有居民消费物价指数、批发物价指数和国内生产总值平减指数。 * （二）通货膨胀的成因 1.需求型通货膨胀 2.供给型通货膨胀 工资推进的通货膨胀 利润推进的通货膨胀 进口成本推进的通货膨胀 3.混合型通货膨胀 4.结构型通货膨胀 * （三）通货膨胀对经济的影响 1. 通货膨胀会加深生产与消费之间的矛盾 2.通货膨胀会导致投资率的下降 3.通货膨胀会造成技术进步缓慢 4.通货膨胀会加剧经济结构的失衡 5. 通货膨胀对国际收支的影响 * （四）通货膨胀的治理 1.抑制总需求的政策 2.物价与收入政策 3.收入指数化政策 4.实施供应政策 5.货币政策改革 * 债券的种类 定息债券、贴现债券、浮动利率债券与累进利息债券。 定息债券是指在券面上附有支付利息息票的债券。 贴现债券是指券面上不附息票，发行时按规定的贴现率，以低于面额的价格发行，到期按面额偿还本金的债券。 浮动利率债券是指不规定固定利率，而是根据事先确定的某一市场利率为参考标准，利率随该参考利率的波动而变化的债券。 累进利率债券是指按债券的投资期限累进计息的债券。 * 债券的种类 公募债券和私募债券 公募债券是指以不特定多数投资者为对象广泛募集的债券。 私募债券是指仅向