中国债券市场概况介绍及国债现货分析.pdfVIP

中国债券市场概况简介 及国债现货分析 固定收益部 2012-4-26 1 债券市场基础知识  我国债券市场的结构： 场外交易市场 场内交易市场 3 债券市场基础知识  债券品种 银行间债券市场 交易所债券市场 商业银行柜台市场 ۰国债 ۰国债 ۰国债 ۰地方政府债 ۰地方政府债 ۰政策性金融债 ۰企业债 ۰央行票据 ۰公司债 ۰短期融资券 ۰可转债 ۰中期票据 ۰分离交易可转债 ۰企业债 ۰资产支持证券 ۰资产支持证券 4 债券市场基础知识  交易种类： 银行间债券市场 交易所债券市场 商业银行柜台市场 ۰现券交易 ۰现券交易 ۰现券交易 ۰质押式回购 ۰质押式回购 ۰买断式回购 ۰远期交易 ۰利率互换 5 债券市场基础知识  交易种类： ＊现券交易：是指交易双方以约定的价格转让债券所有权的交易行为。 ＊质押式回购：交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通。 ＊买断式回购：债券持有人将债券卖给购买方的同时，交易双方约定在 未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种 债券的交易行为。 ＊债券远期交易：交易双方约定在未来某一日期，以约定价格和数量买 卖标的债券的行为。 ＊利率互换：利率互换是指两笔货币相同、债务额相同（本金相同）、 期限相同的资金，作固定利率与浮动利率的调换。 6 债券市场基础知识  债券的基本要素 7 债券市场基础知识  债券的特点 □债券的收益率与价格呈反比例关系 □债券的收益率与剩余期限呈正比例关系 □债券价格对利率变化的敏感性随债券剩余期限 的延长而增加 8 债券市场基础知识  债券的特点 9 债券久期 10 债券久期  久期： 久期的公式：使用加权平均数的形式计算债券的平均到期 时间。 T c  t t t t