第15章 非传统风险转移.pptVIP

兹举一个例子加以说明：一家银行为了保障其在贷款业务中因低损失频率、高损失程度的信用损失造成其准备金水平下降，便请一个保险人安排承诺资本约定。根据这个约定，如果该银行贷款业务遭受异常的信用损失，就通过发行至多7.5亿美元的优先股（性质上属于债券而不是股票）来获得额外资金。这一做法使得该银行可补充其所需的准备金，不必持有较多的准备金， 使其资产负债表管理更为有效。因为该银行的信贷业务是很分散的，所以选用跨行业和跨国信用的外部贷款指数作为参考触发条件，这有助于消除发生道德危险因素的可能性。 （二）应急盈余票据 在典型的应急盈余票据中，保险人与一家金融中介机构签订一个投资信托的合同，它是通过发行支付增额收益的信托票据由外部投资者来提供资本。该信托机构把收入投资在高级别的债券上。如果保险人发生了预定的损失事件， 就向该信托机构发行应急盈余票据。该信托机构把高级别债券变现，把现金交给保险人。作为提供最初承诺和应急资本的回报，投资者取得高于类似级别公司债券的总括收益。保险人事先以一个合理价格获得损后筹资承诺，保险人支付给该信托的承诺费可视作为期权费。 兹举一个例子加以说明：一家保险公司安排一种金额为5亿美元、为期5年的应急盈余票据，在以后两年里当其财产和意外险业务损失超过5亿美元时发行。承办的银行物色了数个机构投资者， 事先筹集了一个金额为5亿美元