第三章 宏观经济分析.pptVIP

（二）货币政策 1、货币政策简介： 货币政策目标总体上包括：稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡。 货币政策工具主要有法定存款准备金率，再贴现率，中央银行货款，公开市场业务操作，中央银行外汇操作，贷款限额，货币投放量，中央银行存货款利率，直接信用控制间接信用指导等。 货币政策就其内涵来分类，无非是松动银根，即扩大货币供应量的扩张政策，和紧缩银根，即减少货币供应量的紧缩政策。 2、货币政策对股市的影响：松的货币政策将使股价上扬，紧的货币政策将使股价下跌。 （1）法定存款准备金率 （2）再贴现率与存贷款利率 利率除了以上宣传和示范效应外，其对社会经济的实质影响主要有两方面：第一，影响公司负债经营成本和利润率，第二，利率的调整，会打破货币储蓄收益率与货币投资收益率的格局促使社会资金在储蓄和投资领域间流动。 （3）公开市场操作业务 央行向各商业银行发出购买（卖出）国债的指令→国债需求（供给）增加，货币供应量增加（减少），商行超额准备金增加（减少），国债价格上涨（下跌）→国债收益率降低（上升）→市场利率水平降低（上升）→股价指数上涨（下跌） 手段 种类 效应 财政政策 1.国家预算 2.税收 3.国债 4.财政补贴 5.财政管理体制 6.转移支付制度 扩张性 刺激经济，证券市场走强 紧缩性 抑制经济，证券市场走弱 中性 货币政策 1.法定存款准备金 2.再贴现政策 3.公开市场