中小企业私募债风险定价研究-技边术经济及管理专业毕业论文.docxVIP

摘 摘 要 中国中小企业私募债自2012年5月22(23)日在上证(深证)交易所平台先 后试点建设以来，历经了“一票难求’’的市场狂热盛况到中小企业私募债市场容 量持续扩张阶段再到市场违约风险骤然显现、市场容量迅速缩水的衰退景象。中 小企业私募债市场建设尚未步入正轨，就己在债券新兴细分市场的非理性繁荣热 潮衰退、经济下行压力、市场契约制度尚未完善、违约风险攀升及投资者信心不 足等因素综合作用下步入衰退甚至消失的境地。市场现状及价格是客观把握中小 企业私募债市场的关键点之一，本文针对中小企业私募债市场近况、价格期望值 水平及风险溢价展开市场调查和研究，且在充分利用研究结论基础上展望中小企 业私募债市场前景并提出相关市场建议，为中小企业私募债市场建设和可持续发 展提供思路和研究支持。 在综合借鉴中外学者关于中小企业私募债及其风险、价格期望和溢价的研究成 果的基础上，通过调查和数据分析，就中国中小企业私募债市场进行市场现状描 述和特征研究，并将其与美国高收益债券市场采取对比分析，丰富对中小企业私 募债市场各方面的认识。在中小企业私募债市场价格期望及其风险溢价展开研究 过程中，首先采取传统经验研究方法并依靠历史研究数据刻画市场平均价格及整 体风险溢价水平及其走势；其次运用主成分因子分析方法分解出三大解释力度超 过90％的主成分因子，结合主成分因子分析结果与中小企业私募债两大关键风险种 类