第1章 财务分析理论.pptVIP

财务分析学 南华大学经济管理学院会计系 郑槐淼 Tel QQ第一章 财务分析理论 本章学习要求 (1)了解财务分析的产生与发展、财务分析学科的发展与定位、财务分析体系与内容。 (2)掌握财务分析的含义、财务分析的目标。 现代证券分析之父——格雷厄姆 本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham )被称为“现代证券之父”，著有《证券分析》和《聪明的投资者》。 他的投资哲学---基本分析法和 “风险缓冲带”为沃伦·巴菲特、马里奥·加贝利、约翰·奈夫等一批顶尖证券投资大家所推崇，享有“华尔街教父”的美誉。 第一章 财务分析理论 1.3 财务分析的内涵与目标 1.3.1 财务分析的内涵 1.3.2 财务分析的目标 1.3.3 财务分析的作用 1.4 财务分析的体系与内容 1.1 财务分析的产生与发展 1.1.1 财务分析与会计的发展 1.1.2 财务分析应用领域的发展 财务分析开始于银行家 投资领域的财务分析 现代财务分析领域 1.1.3 财务分析技术的发展 1.1.4 财务分析形式的发展 （1）内部分析与外部分析 　　内部分析，主要指企业内部经营者对企业财务状况的分析。 　　外部分析，主要指企业外部的投资者、债权者及政府部门等，根据各自需要或目的，对企业的有关情况进行的分析。 （2）全面分析与专题分析 　　全面分析是指对企业在一定时期的生产经营各方面的情况进行系统、综合、全面的分析与评价。 　　专题分析是根据分析主体或分析目的的不同，对企业生产经营过程中某一方面的问题所进行的较深入地分析。 （3）静态分析与动态分析 　　静态分析是根据某一时点或某一时期的会计报表或分析信息，分析报表中各项目关系的财务分析形式。 　　动态分析是根据几个时期的会计报表或相关信息，分析财务变动状况。 1.2 财务分析与其他学科的关系 1.3 财务分析的内涵与目标 1.3.1 财务分析的内涵 美国南加州大学教授Water B. Meigs认为，财务分析的本质在于搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析与解释的一种技术。 美国纽约市立大学Leopold A. Bernstein认为，财务分析是一种判断的过程，旨在评估企业现在或过去的财务状况及经营成果，其主要目的在于对企业未来的状况及经营业绩进行最佳预测。 台湾政治大学教授洪国赐认为，财务分析以审慎选择财务信息为起点，作为探讨的根据；以分析信息为重心，以揭示其相关性；以研究信息的相关性为手段，以评核其结果。 东北财经大学张先治教授认为，财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力、营运能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确经营决策、管理控制和监督管理提供准确的信息或依据的经济应用学科。 1.3.2 财务分析的目标 经营者 投资者 债权者 其他利益相关主体 经营者 经营者对企业的经营成败负主要责任。经营者通过定期编制财务报表和进行财务分析，做出借款、投资、扩大生产等方面的经营决策。具体分析目的包括： （1）企业运转是否正常； （2）企业经营前景潜力如何； （3）企业在行业中的地位如何； （4）企业的资金中的竞争优势体现在哪些方面； （5）企业各项计划的执行情况。 投资者 投资者拥有企业收益权和剩余财务分配权，对企业的债务负有限责任。由于投资各方在企业经营时不得抽走资金，因而承担着企业经营的风险。企业与投资者之间是利益共享、风险共担的关系。投资者要掌握其投资的收益和风险，就要对企业的生产经营状况进行分析。具体分析目的包括： （1）是否购买企业的股票； （2）是否转让股票； （3）企业的经营成果及获利情况； （4）企业的股利分配政策情况。 我国沪深股市24家煤炭上市公司2005～2009年股利分配形式 -----马文奎 债权者 债权人包括贷款银行、融资租赁出租方、企业债权持有者等，企业与债权人之间是债权资金的取得和本金及利息的偿还关系。债权人为了按期得到本金及利息，要对企业的偿债能力进行分析。具体分析目的包括： （1）企业能否按时偿还到期债务； （2）企业的获利状况； （3）企业哪些方面还需要资金； （4）是否继续贷款给企业。 其他利益相关主体 其他企业 国家政府监管机构 企业员工 审计师 分析师 1.3.3 财务分析的作用 财务分析可正确评价企业过去 财务分析可全面反映企业现状 财务分析可用于估价企业未来 注册金融分析师 金融分析师是证券投资与管理界的一种职业资格称号，