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油气公司初步投资分析 2015年3月 1 油气公司初步投资分析 油气公司估值与 预期 油气公司产业布 局 2 油气公司估值与预期-14年的纠结 国企，盈利赚不过民企？ 3 油气公司估值与预期-周期底部的便宜 公司名称 当前估值PB 估值修复的PE 券商预期15年PE 08年以来复合增长 市值（亿元 潜能恒信 5.2 13 76 9% 64 恒泰艾普 4.9 14 24 45% 76 杰瑞股份 4.3 9 19 50% 339 海默科技 3.6 20 48 15% 39 准油股份 6.1 12 163 8% 36 惠博普 4.4 18 25 42% 55 仁智油服 3.3 13 未知 8% 25 通源石油 3.7 15 52 9% 45 安控科技 8.5 11 47 35% 37 海油工程 2.2 11 10.4 16% 417 中海油服 2.0 11 10.5 18% 913 4 油气公司估值与预期-超募资金的尴尬 油服公司08年以来复合增长分解 公司名称 收入（亿元）复合增速 内生增长 并购增长 募集资金 潜能恒信 1.5 9% 9% 恒泰艾普 7.3 45% 20% 25% 杰瑞股份 44.6 50% 37% 13% 海默科技 3.1 15% 11% 4% 准油股份 4.5 8% 8% 惠博普 13.8 42% 26% 16% 仁智油服 4.8 8% 8% 通源石油 4 9% 9% 安控科技 4.3 35% 35% 海油工程 227