湘潭大四学财务管理财务管理作业.docVIP

作业一 1.假设圣才工厂有一笔123 600元的资金，准备存入银行，并希望7年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。目前银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240 000元。要求：用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。 2.甲公司拟向乙公司处置一处房产，并为此提出了两种付款方案以供选择： （1）从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万； （2）从第五年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万。 若乙公司的资本成本率（也即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应如何抉择？ 作业二 1.假定无风险报酬率（Rf）等于10%，市场投资组合报酬率（Km）等于15%，而股票A的贝塔系数（βA）等于1.2，问： （1）股票A的必要报酬率（KA）应该是多少？ （2）如果Rf由10%上涨到13%，而证券市场线的斜率不变，则对Km 与KA各会产生什么影响？ （3）若Rf仍为10%，但Km由15%降为13%，又会对KA产生什么影响？ 2. 某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、6元/股和4元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%，40%，10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：（1）计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。（2）若投资总额为30万元，风险收益额是多少？（3）分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。（4）计算投资组合的必要收益率。（5）分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。（6）判断该公司应否出售A、B、C三种股票 华新公司预计收益及概率表 市场状况 预计年收益（万元） 概率 繁荣 120 0.2 一般 100 0.5 衰退 60 0.3 若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时间价值）为8%。要求： （1）计算该项投资的收益期望值； （2）计算该项投资的标准离差和标准离差率； （3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值； （4）计算该方案预测的风险价值，并评价该投资方案是否可行。 4.天元基金公司拟于下一年度投资5亿元于下列5种股票： 股票 投资额（亿元） 股票β系数 A 1.6 0.5 B 1.2 2.0 C 0.8 4.0 D 0.8 1.0 E 0.6 3.0 假设天元基金的β系数采用加权平均法求得。无风险报酬率为6%，市场报酬率及其概率分布预计如下表： 概率 市场报酬率（%） 0.1 7 0.2 9 0.4 11 0.2 13 0.1 15 要求：（1）用资本资产定价模型计算各自的必要报酬率； （2）总裁王明收到新股投资建议，该股预计报酬率为15.5%，估计β系数为2.0，问是否应进行投资？请说明理由。 作业三 1.目前，短期国库券的收益率为5%，假定一β值为1的资产组合市场要求的期望报酬率为12%，根据CAPM模型，问： （1）市场资产组合的预期报酬率是多少？ （2）β值为0的股票的预期报酬率是多少？ （3）假定某投资者正考虑买入一种股票，目前每股价格为40元，预计下一年可派发每股红利3元，投资者可以每股41元的价格卖出。若该股票的β值为0.5，问该股票是被市场高估还是低估了？ 2.假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择：A公司、B公司和C公司。三家公司的预期年报酬率以及发生概率为： 市场状况 发生概率 投资报酬率（%） A公司 B公司 C公司 繁荣 0.3 40 50 60 一般 0.5 20 20 20 衰退 0.2 0 -15 -30 ?作为一名稳健的投资者，总是希望投资于期望报酬率较高而风险较低的项目，试通过计算做出抉择。 作业四 1.有一风险资产组合，预计年末来自该资产组合的现金流量可能是7万元或20万元，两者发生的概率相等，均为0.5。目前，市场可供选择的无风险国库券的年利率为6%，问： （1）如果投资者要求8%的风险报酬，则其愿意支付的最大投资额是多少？ （2）如果投资者按上述结论去投资，其投资的预期报酬率是多少？ （3）如果投资者要求的风险报酬率提高至12%，其愿意支付的购买价格又将是多少？ 2.已知无风险报酬率为8%，市场资产组合的期望报酬率为15%。对于AP公司的股票：β＝1.2，股利支付率＝40%，所宣布的最近一期的收益是每股10元。红利刚刚发过，预计公司每年都会分红。若公司所有再投资的权益报酬率均为20%，问： （1）AP公司