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基于arch类模型的国内油价波动分析解析
统计研究 2005年第4期
16 S协tislicalResearch No．4嬲
基于ARCH类模型的国内
油价波动分析
潘慧峰张金水
ABSTRACT
The onthe of oilreturnfrom 1997to
ARCHmodelsare datacrude
type applied weekly January
November2003toexaminethefeaturesof inChinamarket．Ourindicatethatthere
volatility findings
butwith inthereturnofcrudeoil．The
exists conditional low
significant heteroskedasticitypersistence
effectinoilmarketisdifferentfromtheoneinthestock showsthat
leverage market，which upward
in of ofthe
movementsthe crudeoilarefollowed volatilitiesthandownwardmovements
price byhigher
same Onthis，this thecauseofthe effectincrudeoilmarket
magnitude．Basedpaperanalyzes leverage
fromthe ofnonrenewableresourcesanddiscussesthecountermeasurestodealwiththe in
angel volatility
intermsofthe ofChina．
oil situation
price
关键词：原油价格；波动性；TARCH；杠杆效应
元／桶，会导致中国经济增长率下降0．19％，同时
一、引言
导致通货膨胀率上升0．08％(邓大海2003)。
20世纪70年代的石油危机表明，油价的大 油价波动对经济造成的危害主要取决于两个
规模持续上涨会使石油进口国的经济增长率降 因素，一是波动的持续性：二是经济对石油的依赖
低，并产生潜在的通货膨胀的’压力。油价有两种 程度。自1997年我国原油定价与国际接轨以来，
影响经济的途径：其一，石油不仅是生产过程中的 国内石油定价主要受国际市场的影响，中国只能
重要投入品而且是重要的消费品，并且它与其它 被动接受而不可能从根本上控制油价的波动；另
产品的替代弹性很低，因此油价上涨将会使生产
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