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第一章 财务管理的基本理论 第一节 财务管理的理论结构 二、以财务管理环境为起点来构建财务管理的理论结构 财务管理环境是对财务管理有影响的一切因素的总和，决定了财务管理假设、财务目标、方法和内容。 20世纪是财务管理大发展的一个世纪。财务管理所经历的五次飞跃性的变化：五次发展浪潮。 （二）第二次浪潮—资产管理理财阶段 二战以后，科技发展，竞争日益激烈，财务管理的问题不仅仅是筹集到资金，更在于实行有效的内部控制，管好用好资金。现金、应手款、存货、固定资产等受到高度重视，内部财务决策被认为是财务管理最主要的问题，各种计量模型开始运用，财务分析、财务计划、财务控制等理论得到广泛发展。 （三）第三次浪潮—投资管理理财阶段 60年代中期以后，企业经营不断发展变化，资金运用日益复杂，市场竞争更加激烈，投资风险加大，投资管理受到空前重视。投资决策程序、投资决策指标、投资决策方法、投资组合理论和资本资产定价理论等不断发展完善。 三个代表人物： 迪安（Joel Dean) :主要研究用贴现现金流量法来确定最优投资决策问题。 马考维兹（H. Mark0witz):致力于投资组合的研究，提出了投资组合的理论。 夏普（William F. Sharp) : 提出了资本资产定价模型，提示了风险与报酬的关系。 （四）第四次浪潮—通