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第四章 财务分析 是显微镜，从细微处反映企业的财务状况和经营成果；是透视镜，窥视企业深层次的问题；是望远镜，展望企业扑朔迷离的前景 第一节 财务分析概述 财务分析的概念 　　 通过对财务报表和相关资料的分析，评价企业财务状况和经营成果，为今后财务预测和决策奠定基础。 财务分析的依据 　会计报表主表 　　资产负债表 　　损益表 　　现金流量表 　附表、 　会计报表附注 　财务情况说明书。 偿债能力比率 短期偿债能力 流动比率 速动比率 长期偿债能力 资产负债率 产权比率 已获利息倍数 流动比率 含义 是流动负债与流动资产的比率，表明每元流动负债有多少流动资产做为偿还的保证。 公式 流动比率=流动资产/流动负债 标准 通常认为2：1比较适合。 速动比率 含义 速动资产与流动负债的比率，表明每元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。 公式 速动资产/流动负债 标准 通常认为1：1比较适合。 资产负债率 含义 企业负债总额除以资产总额的百分比，表明在总资产中有多大比例是通过借债取得的，也反映了资产对债权人的保证程度。 公式 负债总额/资产总额 标准 一般认为不宜超过50%，但实际情况比较复杂。 产权比率 含义 负债总额与股东权益的比率。反映企业股东权益对债权人权益的保障程度。 公式 负债总额/股东权益 标准 一般认为不应超过100%，但实际情况比较复杂。 已获利息倍数 含义 是企业生产经营收益与利息费用的比率，用来衡量企业偿付负债利息的能力。 公式 息税前利润/利息费用 标准 该指标越高说明企业长期偿债能力越强。该指标至少应大于1。 第三节 资产管理能力分析 资产管理能力分析指标 应收帐款周转率 存货周转率 流动资产周转率 总资产周转率 应收账款周转率 含义 一定时期赊销收入净额与平均应收帐款余额的比率。是反映应收账款周转速度的指标。 公式 周转次数=赊销收入净额/平均应收账款余额 周转天数=360/周转次数 指标意义 在一定时期内应收账款周转率越高，周转天数越短，说明企业应收账款周转速度越快，管理效率越高，否则正好相反。 存货周转率 含义 一定时期内销售成本与平均存货的比率，反映了存货流动性的强弱。 公式 周转次数=销售成本/平均存货 周转天数=360/周转次数 指标意义 存货周转率越高，周转天数越短，存货周转速度越快，企业销售能力越强。 流动资产周转率 含义 是企业销售净额与全部流动资产平均余额的比率，是反映企业流动资产周转速度的指标。 公式 周转次数=销售净额/平均流动资产 周转天数=360/周转次数 指标意义 流动资产周转率越高，周转天数越短，说明企业流动资产周转速度越快，资金利用的效果越好 总资产周转率 含义 是销售净额与平均资产总额的比率，用来反映总资产周转情况以及全部资产的运营管理水平。 公式 周转次数=销售净额/平均资产总额 周转天数=360/周转次数 指标意义 这一比率较低，，则说明企业全部资产营运效果差，管理存在问题，使企业占用资金增多，影响企业的盈利能力。 第四节 盈利能力分析 盈利能力分析指标 一般企业盈利能力分析 销售毛利率 销售净利率 资产净利率 净资产收益率 股份制企业盈利能力分析 每股利润 每股股利 市盈率 销售毛利率 含义 是毛利占销售收入净额的百分比。反映企业产品获利能力的指标 公式 销售毛利率=净利润/销售收入 指标意义 毛利是企业获利的最初基础，也是企业生产销售产品的前提，如果毛利率等于甚至小于零，则说明该产品对企业已没有贡献甚至使企业亏损企业已不应再生产此产品。 销售净利率 含义 是企业净利润与销售收入净额的百分比，表明美元销售收入能够为企业带来多少净利润。 公式 销售毛利/销售净额 指标意义 该指标越高，说明企业销售产品过程中的盈利能力越强。 资产净利率 含义 企业净利润与平均资产的百分比，表明每一元资金投