第6章资绳子本投资决策方法.pptVIP

第一节 折现的方法 ★考虑了资金时间价值的评价方法★ 净现值（NPV） 现值指数（获利指数）（PVI） 内含报酬率（IRR） 等年值（A）（补充） （一）净现值（NPV）法 ★NPV： 投资项目投入使用后的每年的净现金流量，按资本成本（企业要求达到的报酬率）现，再减去初始投资以后的余额。 2.净现值的计算过程 计算每年的营业净现金流量 计算未来报酬的总现值 计算净现值 3.判据： 4.实例 解：先计算净现值 ∵甲方案的NCF相等 （二）现值指数PVI（获利指数PI） ★PVI：投资项目未来净现金流量的总现值与初始投资额的现值之比。 即 ★获利指数的计算过程： 计算未来报酬的总现值。 计算获利指数，即根据未来报酬的总现值和初始投资额之比计算获利指数。 ▲判据： 实例： （三）内含报酬率（IRR） 1.IRR：使投资项目的净现值等于零的贴现率。 2.计算公式： —第t年的现金净流量 r—内部报酬率 n—项目使用年限 C—初始投资额 ★★内部报酬率的计算过程★★： （1）若每年的NCF相等 （2）若每年的NCF不等 3.判据： ▲