第六章执念技术分析理论.pptVIP

第六章 技术分析理论 本章学习目标 了解市场行为的外在特征亦即趋势与周期的含义； 掌握两种经典的技术分析理论——道氏理论和波浪理论，并能够运用它们对趋势和周期进行基本的分析。 第一节 价格行为的特征：趋势与周期 价格是市场行为的外在表现，是技术分析的核心变量； 历史数据告诉我们，价格行为最主要的特点就在于其按照一定趋势变动，并在不同时期内具有周期性波动的规律。 市场趋势 趋势的成因——心理学方面的解释 趋势产生于心理——“势由心生” 市场行为来源于投资者心理的相互斗争和影响 趋势的形成来源于正反馈环的作用 正反馈环是心理学中的一个重要概念，它来自于投资者的一系列心理以及群体心理的自发放大效应。 举例 在价格上涨过程中形成的一些基本的正反馈环： 在一个上升趋势的初期大量投资者抓住这次“意外”上涨机会，匆忙兑现投资收益； 随后，新的多方进入，市场在短暂调整后进入新的上升通道； 那些刚刚卖出的投资者开始后悔，他们错误地相信他们实际上早就知道价格会上涨，这种事后偏见使得他们产生了强烈的后悔感，于是价格稍有下跌，他们就迫不及待地冲进市场买进； 这种心理将使价格上涨得以延续。 投资者总是将当前的价格作为参照点，而价格的每一次变动都会使得新的价格高于当前的参考点，从而使得投资者自然而然地认为，现在的股价上涨趋势具有典型意义，势必会延续下去。 在这种信念的支撑下，投资