企业预算监管融EVA理念考究 .docVIP

企业预算监管融入EVA理念考究 　　2001年EVA正式引入中国，国内的一些大型企业集团开始考察美国和欧洲的公司应用EVA情况，逐步理解并接受了EVA价值管理观念。随着国资委引入EVA理念，对央企经营业绩进行业绩评价，EVA越来越被央企管理者关注。目前，EVA更多用于对公司经营业绩的考核中，而对于如何将EVA理念在企业内部着陆提及甚少。结合笔者所在企业的特点，探讨企业内部管理如何引入EVA理念。 　　一、EVA核心理念 　　EVA即经济增加值，也称经济利润，是1982年由SternStewartCo.公司提出的新型绩效评价指标。它的基本思想是公司应该通过赚取超过资本成本的报酬来创造股东价值，使得股东财富最大化。它站在股东和投资者角度衡量企业经营者真正创造的价值，是贯彻价值管理，引导经营者关注企业长期绩效和股东长期利益的经济指标。 　　企业目标为股东价值最大化。作为股东最关注的是企业是否创造价值，从EPS、ROE等财务指标可以分析企业的运营效率，但在这些指标中忽视了一个最为重要的问题，资本成本。资本成本由债务成本和权益成本两部分构成，债务成本很好理解，企业向银行借贷或发债，都有贷款利率或票面利率的契约，企业因此有债务成本率的概念。资本成本中我们往往忽略了权益成本。权益资本成本，是指股东权益的机会成本，权益成本率是股东预期能得到的最少回报率，也就是说，必须赚取至少等于资本市场上类似风