第5章衍至生品市场.pptVIP

金融市场学第几章 金融衍生品市场 本章框架 概述 金融远期 期货 金融互换 期权 第一节 概述 衍生金融工具又称为衍生证券、衍生产品，是指其价值依赖于基本标的资产价格的金融工具，如远期、期货、互换、期权等。 一、衍生证券的特点和功能 “零和游戏” 交易双方的盈亏之和为0，只起到风险的再分配，不会创造财富 杠杆效应 是以小博大的理想工具，在降低交易成本、增强流动性的同时，也加大了市场风险 风险管理的工具 可用于转移风险，双刃剑 二、衍生证券与金融工程 远期、期货、互换和期权是主要的衍生工具，既是金融工程的成果，又是金融工程的工具。 可以利用远期、期权等基本衍生工具与其他金融资产(如债权型资产)结合，创造出更复杂的金融衍生证券；反过来，复杂的金融衍生工具也能分解成更加基础的衍生产品。 第二节 金融远期合约 金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的金融资产的协定。 多方，空方 交割价格 远期合约是适应规避现货交易风险的需要而产生的。 一、特点 非标准化合约 场外市场交易 二、金融远期的种类 远期利率协议 远期外汇合约 远期股票合约 远期利率协议 远期利率协议 (简称FRA) 是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借