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第六章 资本成本与杠杆 第一节 资本成本 一、资金成本的含义和作用 （一）资金成本的含义 1、概念：是企业取得和使用资金而支付的各种费用，即资本成本。包括用资费用和筹资费用两部分。 （1）用资费用，是企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的费用，例如，向股东支付的股利、向债权人支付的利息等。 （2）筹资费用，是企业在筹措资金过程中为获取资金而付出的花费，例如，向银行支付的借款手续费，因发行股票、债券而支付的发行费用等。筹资费用与用资费用不同，通常是在筹措资金时一次支付的，在用资过程中不再发生。因此，可视作筹资数额的一项扣除。 2、表示方法 相对数 绝对数 （二）资金成本的性质 是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费用和筹资费。 （三）资本成本种类 1、个别资本成本 单一融资方式的资本成本。包括长期借款、长期债务、优先股成本、普通股成本和留存收益成本。 2、综合资本成本 对各种个别资本成本进行加权平均而得到的结果，也称加权平均资本成本。 3、边际资本成本 追加单位资本所增加的成本。是追加融资时使用的加权平均成本，一般用于追加融资决策。 （四）资金成本的作用 1、资金成本是比较筹资方式、选择筹资设计安排依据。 （1）个别资金成本是比较各种筹资方式优劣的一个尺度。 （2）综合资金成本是企业进行资金结构决策的基本依据