第2章财务目标、代理关系优越与财务原则丽.pptVIP

第一节 财务目标 第二节 代理关系 第三节 财务原则 一、财务目标的性质 财务目标：又称财务管理目标、理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。 企业目标与理财目标：二者联系密切，但层次不同。前者是总体目标，后者是具体目标；前者是主体目标，后者是附属目标。 财务管理目标是在实现企业总体目标前提下的具体运作目标，财务管理目标服从于企业目标。动态地看，财务管理目标是企业目标体系中居于支配地位的职能化目标。 二、对财务目标主要观点的评价 产值最大化——计划体制下的提法 （一）利润最大化 ——七十年代西方最流行的提法 （净资产利润率最大化或每股利润最大化） （二）股东财富最大化——或股价最大化 （三）企业价值最大化——现阶段财务目标的合理选择 （二、三两种虽提法不同，但内涵是一致的） （一）利润最大化（教材缺点提法与此不同） 利润最大化指企业利润总量最大（绝对数） 缺点： （1）未考虑资金的时间价值（ 概念模糊 ） （2）未考虑风险因素 （3）未考虑所获利润与投入资本的关系 （4）可能导致企业的短期行为 （二）股东财富最大化 股东财富=股票价格×持有股份数+每股股利×持有股份数 缺点： （1）不适用于非上市公司 （2）只强调股东利益 （3）股票价格并非公司所能完全控制 （4）未能消除“道德风险