第六章 金融衍宽大生工具.pptVIP

　　　　第 六 章　 　　 金融衍生工具 第一节　金融衍生工具概述 一、金融衍生工具的概念 又称金融衍生产品，是指建立在基础金融工具或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生产品。 二、金融衍生工具的基本特征 1、跨期交易 交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易。 无论是哪一种金融衍生工具，都涉及未来某一时间金融资产的转移，因而跨期交易的特点十分突出。 2、杠杆效应 金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。 收益、风险与损失成倍放大。 3、不确定性和高风险 金融工具价格的变幻莫测，决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性，也成为金融衍生工具高风险性的重要诱因。当然，金融衍生工具的风险性还包括如因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的流动性风险等。 4、套期保值和投机套利共存 金融衍生工具产生的直接动因是规避风险、进行套期保值，然而，要求保值交易者不可能都恰好相互达成协议。金融衍生工具在集中了社会经济的各种风险之后，需要得以释放和分配，需要有大量活跃的参与者承担风险，即需要投机者的加入。金融衍生工具的杠杆效应正具备了吸引投机者的条件，不论投机者的个人目的如何，他们确实为市场注入了活力，使避险者能轻易地在这个市场上转移风险。 三、