第六章 利率和债哎券估价.pptVIP

《财务管理学》 第六章 利率与债券估价 第六章 利率与债券估价 本章提要 本章首先介绍了债券与债券市场的一些基本知识，如债券的特征、种类及评级等，然后在此基础上进一步讨论了债券估价、利率期限结构等的相关理论和方法。 第六章 利率与债券股价 学习目标 通过本章学习，要求掌握和了解如下内容： 掌握债券的基本要素及特征； 了解债券市场的构成； 掌握债券价值评估的基本模型，并能运用该模型计算债券的内在价值； 掌握债券到期收益率与债券价值之间的关系； 了解即期利率和远期利率的计算； 了解利率期限结构的理论解释。 第一节 债券与债券市场 一、债券及其特征 债券是债务人发行的，承诺向债权人定期支付利息和偿还本金的一种有价证券，发行债券是公司筹措资金的一种重要方式。其基本要素有三： 1.债券面值。是指债券的票面价值。 2.票面利率。是指债券每年应付给债券持有人的利息金额与债券面值相比的百分比。 3.债券期限。是指债券发行者向持有者承诺支付现金流量的时间。 第一节 债券与债券市场 一、债券及其特征 债券作为一种有价证券，从投资者角度看，具有以下四个特征： 1.收益性；2.返还性； 3.流动性；4.风险性； 一般来说，如果某种债券的流动性强、风险小，而相应的收益率较低；反之，风险大、流动性差的债券，收益率则较高。 第一节 债券与债券市场 二、债券市场 债券市场可分为一级市场和二级市场。前者是指债