短期风险积聚等待再次入市机会——下半年有色行业投资策略.pptxVIP

短期风险积聚，等待再次入市机会——2006年下半年有色行业投资策略 内容有色金属长期价格趋势依然向好 铝行业铜行业锌行业投资建议有色金属股票明显跑赢大市，这符合我们去年的预期从去年10月份之后，有色金属行业股票和中金有色金属股票明显超越大市资料来源：彭博资讯、中金公司研究部2006-2007年有色金属价格维持在历史高位震荡全球经济依然强劲，尤其是中国经济高速增长，使得有色金属需求维持上升趋势全球有色金属供应缓慢增长，尤其是原料供应短缺的制约使得2006-2007年供应增长缓慢全球资金流动性的增加导致基金包括养老基金等大举入市，有色金属价格上涨和下跌的幅度比历史同期更高2006-2007年有色金属长期价格还有多大空间资料来源：彭博资讯、CEIC、中金公司研究部短期有色金属价格积聚回调风险中国对房地产的调控将使得有色金属需求未来存在一定不确定性，尤其在有色金属价格近期大幅上涨之后，将加大期货市场价格的波动性潜在的通货膨胀忧虑，使得美联储和日本央行的未来利率政策并不明确，市场对利率走势的预期摇摆不定，加剧期货市场的流动性风险季节性需求将下降，导致库存时有上升，对价格将有压力再次入市机会的标志全球经济尤其是中国经济的依然保持强劲美联储加息预期阶段性到顶，日本继续维持零利率政策或短期展望不再加息有色金属价格长期上涨趋势改变的标志全球经济尤其是中国经济的显著下降，导致有色金属需求的大幅下