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参考金融价格制定货币政策论文 　　编者按：本文主要从资本市场的发展对货币政策的冲击；货币政策兼顾资本市场发展是否必要进行论述。其中，主要包括：以物价指数稳定作为货币政策的最终目标受到资本市场的挑战、货币政策以货币供给量作为中介目标受到干扰、对传统货币政策工具的影响、对货币政策传导机制的影响、托宾的Q理论是一种股票价格和投资之间相互关联的理论、央行应该调控金融资产价格、央行应将长期价格稳定作为货币政策的最终目标、正确的做法、中央银行的货币政策操作应关注股票市场价格的波动、将以股票价格为代表的金融资产价格纳入货币政策的视野等，具体请详见。 　　内容提要:随着资本市场对实际经济生活影响的增强,适时调整货币政策使之适应资本市场的发展成为必然,但货币政策的四个最终目标在实际操作中难以同时实现,如再顾及资本市场金融资产的价格,会令货币政策顾此失彼。对此国内学者意见不一,有别于两种将金融资产的价格纳入和不纳入货币政策框架的意见,本文认为应该走一条折衷的道路—央行不将金融资产价格作为货币政策调控目标,而将其作为制定货币政策的参考目标。 　　一、资本市场的发展对货币政策的冲击 　　11以物价指数稳定作为货币政策的最终目标受到资本市场的挑战。 　　在传统的意义上,货币所对应的是商品与劳务的生产、交换、分配与流通四个环节,商品与劳务的价格水平便成为判断货币供求状况的标尺。我国一直把商品和劳务一般价格水