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五、ETF交易制度說明 實物申購與買回 ◎降低基金之交易成本　　　 ◎促進套利活動 投資者 一籃子股票 實物買回 ETF ETF 信託 實物申購 一籃子股票 投資者 ETF 實物申購買回的好處 實物申購買回的好處 有利於市場價格的平衡/避免折溢價 增加ETF市場之流動性 降低基金之交易成本 實物申購與買回 標準化程序：訂定申購基數、每日公布實物申購買回清單。 實物申購：ETF出現溢價時，可在股票市場買入標的指數之成分股票，透過參與證券商向發行人進行實物申購，以取得ETF並賣出套利。 實物買回： ETF出現折價時，可將所持有之ETF轉換為標的指數之成分股票，並賣出股票套利。 實物申購買回只能以實物形式，並以大宗數量（如50萬或100萬單位）進行。 ETF市場架構 證券交易所 (次級市場) 下單買賣之方式 如同股票採現金交易 ETF 信託基金 (初級市場) 實物申購買回 機構投資者 參與證券商 散戶投資者 機構投資者 機構投資者 ETF 成分股 成分股 ETF 實物申購 參與證券商 實物申購 參與證券商 通常小額投資人均在次級市場交易 ETF在初次募集(IPO)時，可向券商募集種子基金，也可接受小額投資人之現金申購 受益憑證採無實體發行 以集保帳簿登載，不得領出 每1,000受益權單位為一交易單位(一張) 買賣ETF方式就同買賣股票一樣，透過於一般證券經紀商開立之證券交易帳戶即可委託下單，不需要另外特別開戶 ETF交易規則 ETF交易規則 另訂買賣價格升降單位：未滿50元為0.01元，50元以上0.05元 信用交易：上市當日即可融資融券買賣，且融券賣出沒有平盤下不得放空之限制 證交稅為1‰ ，低於股票之3‰ 交易時間、漲跌停板幅度（7%）、成交價格決定方式、盤中買賣價量資訊揭示、結算交割等，均與股票相同 證交所資訊揭示： 即時盤中指數值 ETF成交價及最佳五檔買賣價量投資人即時比較ETF成交價及淨值，並參考台灣指數系列走勢及ETF最佳五檔價量，做下單決策 盤中淨值變動完全透明 我國未來發展 主管機關已開放透過跨境上市(Dual-listing)及連結式ETF(Feeder Fund)方式，引進境外ETF來台上市 未來將持續推動多元化的ETF商品(例如：策略型ETF及Commodity ETF等)上市交易，以充實臺灣證券市場商品之完整性 臺灣證券交易所首頁：.tw 臺灣證券交易所台灣指數系列網頁： .tw/ch/products/indices/ftse/ftse_index.php 臺灣證券交易所ETF專區： .tw/ch/products/securities/ETF/variety.php 寶來投信ETF網頁： /_big5_index/index.asp 富邦投信ETF網頁： /ETF/realtime_fund_nav_advert.aspx 指數及ETF相關網站 簡報完畢，敬請指教 * * * * * Unique ID: 056a8a Documentum\ETFs-SEThai(Jul2000).ppt Unique ID: 056a8a Documentum\ETFs-SEThai(Jul2000).ppt Unique ID: 056a8a Documentum\ETFs-SEThai(Jul2000).ppt 指數股票型基金(ETF)簡介 一、ETF介紹 二、為何要投資ETF 三、什麼人適合投資ETF 四、我國ETF簡介 五、 ETF交易制度說明 簡報內容大綱 一、ETF介紹 3 一籃子股票 4 成本低廉 2 追蹤指數 1 上市交易 在證券交易所上市買賣 指數股票型基金 ( Exchange Traded Fund) 基金的績效等於指數的表現 買賣一張ETF等於買賣一籃子股票 單價低、投資容易 兼具股票及共同基金特色 買賣方式與股票相同 被動式管理，追求指數報酬率 折溢價幅度小 管理費用比傳統共同基金便宜 (0.09%~0.99%) 賣出時僅需繳交1‰交易稅，低於股票之3‰ 截至2008年底全球共有1,590檔ETF 總規模達7,110億美元 Barclays 預估到2011年ETF產品之規模 將超過2兆美金 億美元 全球ETF上市情況 (資料來源：ETF Landscape Industry Review from Barclays Global Investors – Q1 2009 Review) 排名 市場 掛牌數 資產規模 (十億美元) 占全球市場 比重(%) 1 美國 694 402.16 67.81% 2 歐洲 643 129.