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11月27日金融衍生品日报.PDF
金融衍生品 证券研究报告
a 上
衍生品日报
11 月27 日金融衍生品日报
分析师：
：罗俊 ：张耿 ：孙晔
SAC：S0160511030002 SAC：S0160516030001 SAC：S0160515090002
：0571 ：0571 ：0571
：luoj@ ：zhangg@ ：sunye@
2017 年11 月27 日
1. 期权
1.1．行情回顾
50ETF 上个交易日偏弱震荡，下午回拉，全天成交量明显萎缩。截至收盘，50ETF 下跌
0.03%，振幅1.37%。
50ETF 成分股中27 只上涨，2 只收平，20 只收跌，1 只停牌。
50ETF 期权挂牌合约100 只，其中上涨20%以上3 只，下跌20%以上2 只，上涨集中在虚
值认购合约，下跌集中在当月极度虚值认沽合约。
合约总成交1601169 张,较上一交易日增加4.88%，总持仓1602956 张，较上一交易日增
加2.94%。
1.2.波动率分析
截至11 月24 日，上证50ETF 的30 天、60 天、90 天和180 天历史波动率分别为13.79%、
11.20%、12.00%和11.58%。
昨日 IVX指数收于16.92%。平值认购期权当月合约和平值认沽期权当月合约隐含波动率
分别为14.28 和14.06%。
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金融衍生品 证券研究报告
35.00
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
认购期权 认沽期权
图1：平值期权当月合约隐含波动率
数据来源：Wind 资讯、财通证券金融衍生品部
1.3．期权操作建议
上周五市场恐慌情绪得到一定扭转，但依旧只是弱平衡，随时会被打破。观望。
2.模拟交易
期权稳健投资2017：（操盘人：张耿 SAC：S0160516030001）
持仓：
收益率曲线：
操作总结与计划：未操作。净值减少1.89%。计划持有到期。
期权义务仓管理2 号：（操盘人：孙晔 SAC：S0160515090002）
持仓：
财通证券金融衍生品部 策略研究组 2
金融衍生品 证券研究报告
收益率曲线：
操作总结与计划：无操作，净值无变化。
3. 股指期货
3.1．行情回顾
前一日A 股缩量反弹。IF1712 报收4099.20 点，下跌0.81%；IH1712 报收2940.00 点，
下跌0.44%；IC1712 报收6227.00 点，下跌0.68%。全天沪深300 股指期货、上证50 股指期
货和中证500 股指期货分别成交18254 手、12313 和11166 手，环比分别变化-6.74%、-17.11%
和-13.01%。
截至收盘，IF1712 减仓 838 手，总持仓32739 手；IH1712 减仓952 手，总持仓 19372
手；IC1712 减仓685 手，总持仓24270 手。IH主力合约贴水转升水，IF/ IC主力合约贴水持
续。
3.2.行情分析
主板3300-3320 点一带有支撑,关注热点和成交量的变化
预测-看平
表1：股指期货主力合约点位预测
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