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期权理论及功能分析论文 　　摘要：期权理论是近三十年财务与金融最重要的发展。期权与其他衍生工具相比有着自己独特之处。期权在现在企业管理中的作用是巨大的，主要体现在财务功能和管理功能两个方面。 　　关键词：期权理论；财务功能；管理功能 　　中图分类号：F8文献标识码：A文章编号：1672-319810-0245-02 　　1期权及其特征 　　期权实质上是一种选择权，是指期权卖方在收到一定的期权购买费用之后，承诺给期权买方一份在特定的期限内以特定的价格从期权卖方购买或卖给期权买方一定数量相关标的资产的权利，而非义务的合约或合同。期权的价值包括履约价值和时间价值两个部分：履约价值是指期权被立即执行时的标的物市价与履约价格之间的差异，履约价值最低值为零；时间价值是由于标的物价格波动的不确定性而带来的超过期权履约价值以上的额外价值。期权价值主要受标的资产价格、期权执行价格、到期时间、标的资产价格波动率、无风险利率、标的资产收益率等六种因素的影响，但不管受到何种因素的影响，期权价值总是在一定的上、下限范围内波动。期权的下限是期权的履约价值；期权的上限分为买权价格和卖权价格两种，买权价格上限是标的资产的价格，卖权的上限是执行价格。 　　期权与其他衍生金融资产有所不同，其特征主要有： 　　期权作为一种衍生金融产品，体现的是一种合约关系。期权的交易对象是一种权利，即买进或卖出特定标的