从变革中困惑走向变革中成长.pptVIP

从“变革中困惑”走向“变革中成长” 医药生物行业投资策略 宋争林 投资策略 行业政策与体制 政策与体制变革中寻求投资机会 行业层面预期：四大变化 公司层面预期：成长模式生变 生活热点篇 重点公司 2006年——医药行业的分水岭 2007年医疗卫生体制改革即将破题 卫生部官员最新表态：2007年6月 关键在于投入规模：能否根治以药养医的局面 医疗卫生体制改革可确认的两个变革 2007年，医药行业是否继续困惑？ 变革中成长是主线！ 政策背景 时间安排 专项行动只是手段，医改才是目的 医改引发的行业预期变化 行业预期变化之一——化学制剂生存环境好转 政策影响程度弱化，以学术推广方式营销，处方药逐步摆脱销售困局。 上调化学制剂行业投资评级至增持。 行业预期变化之二 ——基础用药量增长 大型国有企业首先受益 2006年6月，药监局公布第一批定点生产的城市社区、农村基本用药目录 2006年10月，卫生部发布《社区卫生服务机构基本药物目录（征求意见稿）》 行业预期变化之三——景气之中的医疗器械行业 农村和社区基层医疗水平的提升有利于中低端医疗器械的发展，内资企业是中低端市场的主体。 行业预期变化之四——流通行业以大为美 投资的大机会：批发还是药店？ 医药分家是关键 医药流通行业的变革尚不明确，减少中间环节是有效手段。 行业预期变化之四——流通行业以大为美 减少流通中间环节的探