创业基础教程 高文兵 2.第五章创业融资.pptx

第五章 创业融资学习目标一 理解创业融资的概念，了解创业融资的困难与优势。二 掌握创业融资渠道的分类，掌握不同创业融资渠道的特征。三 掌握创业融资方式的分类，理解股权融资与债权融资的区别四 了解影响融资方式选择的各种因素，掌握融资方式选择的分析方法。引例：阿里巴巴的融资之路思考：1. 在引例中，阿里巴巴依此选择了哪些融资方式？2. 你认为阿里巴巴在纽交所上市融资有风险吗？有哪些风险？第一节 创业融资概念融资：是指支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段 创业融资，是相对于既有企业的融资而言的，是指企业发展的早期或创业阶段的融资。创业融资有什么特殊性，有哪些特殊困难，又有什么优势？创业融资的特殊性1.创业融资的需求复杂：市场化、多样化、社会化2.存在特殊困难：（1）创业企业没有足够的财务数据（2）创业企业可用于抵押的资产不足 （3）创业企业的融资规模偏小 （4）我国资本市场的不健全 创业融资困难的理论解释（1）信息不对称：信息不对称是指融资或经济活动中的参与者所占有的信息量的多少不相同 。 创业者比投资者更了解自身能力、企业潜力以及市场的前景，处于信息不对称中的优势地位。而处于劣势地位的投资者，就只能根据既有信息来进行判断，就可能导致逆向选择，那些潜力不够、管理不善但将数据粉饰得很漂亮 （2）道德风险 ：道德风险即从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动，通常在经济交易完成之后发生。 创业融资同样存在道德风险问题，创业者一般就是企业的直接经营管理者，他们可能违背投资者的最初意愿，受高利润吸引，改变资金用途，从事高风险的项目，或是用于消费、提高自身薪金等。而投资者是很难及时监督的，这也使得投资者更谨慎的对创业企业进行投资。 创业融资的独特优势（1）新创立的企业往往伴随着新的想法，新的观念，意味着创新，尽管失败的可能性很大，但是一旦成功，将是丰厚的回报，部分投资者可能倾向于投资这类高风险高回报的项目 （2）我国政府目前鼓励创业，给与了大量的政策支持，例如税收减免等。在目前的环境下创办新的企业，迎合了政府和社会的需求，可能得到银行的支持，从而降低融资成本。 第二节 创业融资渠道创业融资渠道是依据资金来源的不同来划分。 1.依靠个人的创业融资 ：创业者使用自有资金以及寻求亲友的资金支持。2.面向社会的创业融资 ：创业者通过社会关系向市场上的相关机构进行融资，包括银行借贷；风险投资；天使基金；以及通过创业板上市融资。3.求诸政府的创业融资 ：创业者寻求政府的资金及政策支持，包括税收优惠，政策基金，财政补贴等。 依靠个人的创业融资 序号资金来源比例（％）1小生意积累28.762小作坊生产积累亲友馈赠9.713亲友馈赠8.384工资或农业生产积累16.715民间借贷18.766银行借贷13.867遗产继承0.778其他2.90在中国，私营企业在创业阶段几乎完全依靠自筹资金，90%以上的初始资金都是由业主、创业团队成员及其家庭提供的。依靠个人的创业融资 自有资金：自有资金是指创业者个人已经拥有并可以直接用于创业的资金，可能包括以往的薪水储蓄，之前做小生意的积累等，这是创业者最容易想到的资金来源。 机会成本 ：是指决策面临多种选择，做出一个选择后所丧失的不做该选择而可能获得的最大利益，也称作替代性成本 依靠个人的创业融资 使用自有资金的优点：（1）更多的股权，日后企业发展壮大后将会获得丰厚的回报。（2）自我暗示和自我激励（3）同时也是释放一种信号，表明创业者自己对企业是有信心的，这将有利于鼓励合伙人以及其他投资者。 使用自有资金的弊端：（1）风险过大，一旦创业失败将给创业者的生活带来巨大的挫折。（2）机会成本。依靠个人的创业融资 亲友支持 ：除使用自有资金之外，向亲朋好友借款是创业者融资最常见的途径。尤其是对于刚毕业的大学生，没有资金积累，且涉世不深又缺乏社会人际关系，那么向亲友借钱就成了融资的首选途径。 依靠个人的创业融资 选择向亲友借钱进行融资时应当注意的问题：（1）应当向亲友说明自己的创业想法，阐述企业的前景，向亲友展示完整详细的创业计划书，让他们对你的事业充满信心。 （2）创业者也应当将创业的不利因素，存在的风险如实的告诉借款人，使他们做到心中有数，降低日后产生摩擦的可能性。 ★（3）管存在情谊因素，双方仍然应当按照市场经济的游戏规则、法律要求来订立有法律效应的合同或是契约，这样便能保障双方利益，也能减少日后的纠纷。尤其需要弄明确的首要问题便是亲友的出资是属于债权性资金还是股权性资金。 面向社会的创业融资 尽管创业者依靠个人资金以及向亲友借款能够在短时间内融到资金不能满足较大数额的资金需求，在市场经济环境下，创业者应该积极寻求面向社会的融资渠道，这才是解决企业创办及日后发展