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万邦资产评估有限公司 关于《中国证监会行政许可项目审查一次反 馈意见通知书》的回复说明 万邦资产评估有限公司 2016 年11 月 1-5-1 中国证券监督管理委员会： 根据贵会于2016 年9 月30 日下发的中国证券监督管理委员会162365 号《中 国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（以下简称“ 《反馈意见》”）， 我公司对《反馈意见》涉及评估事项逐项进行落实并仔细核查，并按照《反馈意 见》的要求对所涉及的事项进行了资料补充和问题答复，现提交贵会，请予审核。 1-5-2 问题1、申请材料显示，浙金信托2015 年末信托资产规模为2 14 亿元，预计2016 问题1、申请材料显示，浙金信托2015 年末信托资产规模为2 14 亿元，预计2016 年末信托资产规模约257 亿元( 比2015 年末增长20%) ，2017 年至2019 年末的信 年末信托资产规模约257 亿元( 比2015 年末增长20%) ，2017 年至2019 年末的信 托资产规模分别为340 亿元、440 亿元和580 亿元左右，以此测算浙金信托截止 托资产规模分别为340 亿元、440 亿元和580 亿元左右，以此测算浙金信托截止 2019 年的净资本缺口为7.68 亿元。申请材料同时显示，收益法评估时，浙金信 2019 年的净资本缺口为7.68 亿元。申请材料同时显示，收益法评估时，浙金信 托2016 年-2018 年的预测信托规模分别为240 亿元、250 亿元和300 亿元。请你 托2016 年-2018 年的预测信托规模分别为240 亿元、250 亿元和300 亿元。请你 公司：1)结合浙金信托的信托业务和固有业务在报告期各期间的业务开展规模， 公司：1)结合浙金信托的信托业务和固有业务在报告期各期间的业务开展规模， 补充披露未来年度业务规模、净资本缺口测算的合理性。2)补充披露未来净资本 补充披露未来年度业务规模、净资本缺口测算的合理性。2)补充披露未来净资本 缺口测算时未来年度信托资产规模高于收益法评估时相关预测数据的原因及差 缺口测算时未来年度信托资产规模高于收益法评估时相关预测数据的原因及差 异的合理性。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。（原问题2 ） 异的合理性。请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见。（原问题2 ） 回复： 回复： 一、结合浙金信托的信托业务和固有业务在报告期各期间的业务开展规模， 补充披露未来年度业务规模、净资本缺口测算的合理性 由于信托公司开展的各项业务存在一定风险并可能导致资本损失，根据《信 托公司净资本管理办法》（中国银监会令2010 年第5 号）的相关规定，信托公 司须按照各项业务规模计算风险资本并与净资本建立对应关系，信托公司的净资 本需大于风险资本。因此，净资本的大小直接影响了信托业务规模。 浙金信托管理层在计算未来年度净资本缺口时，假设不考虑净资本对信托业 务规模增长的限制性作用，按照宏观经济发展情况、浙金信托与同行业公司的平 均资产规模的差距及追赶目标、浙金信托自身的业务发展规划，测算出浙金信托 的预计信托资产规模，进而根据《信托公司净资本管理办法》等法律法规的规定， 测算出未来需达到该预测的信托资产规模将会产生的净资本缺口。 （一）信托业务 2014 年 12 月31 日、2015 年 12 月31 日和2016 年5 月31 日，浙金信托的 信托资产规模如下表所示： 单位：亿元 2016-5-31 2015-12-31 2014-12-31 1-5-3 信托资产规模 150.97 214.10 247.98 从行业平均规模水平看，浙金信托的信托资产规模远低于行业平均