高级财务管理课本整练习题2.docxVIP

第四章 6、你得到了一笔金额为10万美元，同时在25年以300次月供的方式偿还的按揭贷款。 a.如果利率为每年16%，月供的金额是多少？ b.如果你每月仅可以支付1000美元，你可以获得的贷款金额是多大？ c.如果你每月可以支付1500美元，并且需要借入10万美元，还清这笔贷款需要花费多少个月？ d.如果你每月可以支付1500美元，并且需要借入10万美元，同事希望得到一笔为其25年的按揭贷款，你可以支付的最高利率是多少？ 你按照10.55%的APR从银行借入偿还期为30年的10万美元。每月的支付是多少？如果你必须支付两个百分点的预付，意味着你仅从银行得到了98000美元，这笔按揭贷款的实际APR是多少？ 13、雇主刚给咨询师休一笔2500美元的奖金，她正考虑用这笔钱开始为未来进行储蓄。她可以将这笔钱进行投资而专区每年10%的利率。 a.按照“72法则”，休将其财富增加到5000美元大约需要多长时间？ b.她将其财富增加到5000美元实际需要的精确时间是多少？ 22、你的表亲向你征询建议，是应当以995美元的价格购买5年后一次性支付1200美元的债券还是投资于一家本地银行账户。 a.债券现金流的内部收益率是多少？为了做出决策你需要何种额外信息？ b.如果你了解到该银行5年内每年支付3.5%（按年复利）的利率，你讲给她什么建议？ c.如果银行在5年内每年支付5%的利率，你的建议将发生什么变化？如果债券的价格是900美元，同事该银行每年支付5%的利率，你的建议将发生什么变化？ 第五章 假设你现在40岁，同事希望在65岁退休。 你预期有生之年可以在你的储蓄上享有平均为6%的年利率（退休前及退休后）。为了从66岁开始每年提供8000美元的退休收入从而可以对其他来源（社会保障计划、退休金计划等）进行补充，你希望储蓄足够的金钱。假设你决定这种额外的收入仅需要提供15年（到80岁为止）。假定你的第一笔储蓄计划价款一年后实施。 a.为了达到目标，从现在到退休期间你每年必须储蓄多少? b.如果从现在到退休这一时期内，通货膨胀率被证实为每年6%，从当前货币购买力的角度而言，你的第一笔8000美元取款的价值是多少？ 首先计算从66岁时起，将来的15年每年可以获得8000美元的支助，则在65岁时应攒足： PVPMT(8000,6%,15)=77697.9919美元 再计算为在65岁时得到77697.9919美元，应从40岁起连续存25年，每年存： PMTFV(77697.99,6%,25)=1416.18 如果通货膨胀率为6%，在66岁时获得的8000美元的现值为： PVFV(8000，6%,26)=1758.4802 10、具有挑战性的问题：乔治.思里夫特里斯今年45岁，每年赚取5万美元，同事预期她的未来收入和通货膨胀保持同步但不会超过通货膨胀。迄今为止，他还没有为退休进行任何储蓄。他的公司不提供任何退休金计划。乔治支付等于薪水7.5%的社会保障税，并且他假定当65岁退休时，将在有生之年获得经过通货膨胀调整的12000美元社会保障福利。他的预期寿命为85岁。 乔治购买了一本关于退休金计划的书籍，这本书建议储蓄足够的金额从而当私人储蓄于社会保障相结合时可以置换80%的退休前收入。乔治购买了一部金融计算器，同时进行了下述运算： 首先他计算为置换80%的薪水在退休期间的每一年需要得到的数量0.8*50000=40000美元。 因为他预期每年得到12000美元的社会保障福利，所以他计算出不得不从自己的退休金里每年提供另外的28000美元。 使用长期无违约风险债券的8%利率，乔治计算出在65岁时需要拥有的金额为274908美元（按照每年8%的利率，20年里28000美元的现值）。然后他计算出为了达到这一未来累计金额而不得不在接下来的20年里每年储蓄的数量是6007美元（按照8%的年利率，产生274908美元未来价值的每年支付）。乔治对保障舒适的退休生活必须储蓄12%的薪水（也就是说，6007/50000）相当自信。 a.如果预期的长期实际利率为每年3%，那么预期的长期通货膨胀率大约是多少？ b.在计算过程中他是否正确的考虑了通货膨胀？如果没有，你怎样纠正他？ c.如果乔治希望在生命剩余的40年里（从45岁到85岁）保持同样的消费水平，那么他应当在接下来的20年里（直到65岁）每年储蓄多少？忽略所得税。 第六章 1、你的企业正在考虑两项投资项目，两项投资项目拥有下述预期的未来净税后现金流模式： 单位：百万美元 年数 投资项目A 投资项目B 1 1 5 2 2 4 3 3 3 4 4 2 5 5 1 两项投资项目的适宜资本成本都是10%。 如果两项投资项目都需要1000万美元的初始必要开支，那一项是更好的投资项目？ 因为项目B的净现值大于项目A，所以应该选择项目B