10第十章分部报最告和分权制.pptVIP

当毛利率和资产周转率相乘时，毛利率和资产周转率公式中的销售额相互抵消，从而变成计算ROI的原始公式，即经营净收益除以平均经营资产。因此这两个计算投资报酬率的公式中的任一个都会给出相同的答案。然而，用公式表示的毛利率和资产周转率有其特定意义，值得我们再深入探究。 从管理层的角度来看，毛利率和资产周转率是两个非常重要的概念。毛利率可以通过增加收入和降低经营费用来改进，其中降低的费用包括销售成本以及销售和行政管理费用。每元销售收入中的销售成本越低，毛利率则越高。但一些管理者在毛利率上关注太多却忽略了资产周转率，其实资产周转率包含了管理者责任区域中的很重要的一部分——经营资产的投资。经营资产中占用了过量的资金（比如说现金、应收帐款、存货、厂房和机器设备及其他资产）会使资产周转率降低从而降低了投资报酬率。事实上，经营资产的低效利用会拖累收益率，就如同过多的经营费用会降低毛利率一样。 杜邦最先采用ROI概念并意识到在评价管理者业绩时既要考虑毛利率，又要考虑周转率。ROI公式现在作为投资中心业绩评价的主要指标得到了广泛运用。ROI公式将管理人员责任的许多方面问题都融于一个单一的指标，该指标能与其它有竞争的投资中心、同行业内其它公司及该投资中心以往的报酬率进行比较。 杜邦还创建了如10-6所示的图表。该图表有助于管理者理解如何控制ROI。从图表可知，一个投资