债券投资组合信用风险度量结题报告.PDFVIP

债券投资组合的信用风险度量结题报告 山东大学齐鲁证券金融研究院 债券投资组合的信用风险度量项目组 项目负责人：林路 教授 项目组成员：高强 董平 柴海涛 唐国锋 卞晨晔 白凯敏 任鹏飞 2014 年4 月 摘 要 信用风险指由债务人信用变化而引起其债务市值减少的风险，一般由违约风 险和利差风险组成。90 年代至今，金融机构资产状况日益多样化,金融机构迫切 需要更有效的定量工具来辅助进行信用风险管理。银监会于2008 年提出，信用 风险是中国的银行面临的最主要的风险，促使各大银行和公司对信用风险管理提 出了更高的要求。 目前，较为成熟的信用风险度量模型有KMV 模型，Credit Metrics 模型， Credit Risk + 模型等等，其中，KMV 模型因其理论基础好、假设条件低等优点， 成为国际上最重要的信用风险评级模型。但是，KMV 模型也存在着很大的弊端， 一方面，传统KMV 模型参数估