资产评估实务二__总结17.11..doc

WORD格式可编辑 专业技术分享 1.1　企业价值评估 一、企业 1.特点：盈利性、持续经营性、整体性、权益可分性（股东权益+付息债务）　　 2.企业组织形式：公司制企业、合伙企业、个人独资企业 普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。 有限合伙企业由普通合伙人（无限连带责任）和有限合伙人（有限责任）组成 二、企业价值：企业价值是企业获利能力的货币化体现　　1.特点：是一个整体、受企业可存续期限影响（生命周期影响）、表现形式具有虚拟性。　　2.企业价值的影响因素：宏观环境、行业发展状况、企业自身状况（企业层和资产层） 三、企业价值评估：资产综合体、关键是分析判断企业的整体获利能力（核心）、整体性评估（与其他资产评估的本质区别） 四、评估目的 （1）企业改制（企业产权变动）（2）企业并购（吸收、新设和控股合并）　　（3）企业清算：对破产财产中的单项资产分别变价出售进行评估的，并不属于此范畴。　　（4）财务报告（商誉减值测试、权益工具公允价值、了解企业价值）　　（5）法律诉讼：不同利益相关者对公司价值有异议时，需要评估结论作为裁决依据。　　（6）税收：股权转让环计税依据 （7）财务管理 （8）考核评价（经营者）（9）其他 五、评估对象和范围（重点）　（一）评估对象：整体企业权益、股东全部权益和股东部分权益三种。 　　　 企业整体价值＝所有者权益＋付息债务 　（二）评估范围（企业产权涉及的整体性评估）　1.企业各项资产、负债的识别（表内和表外）　　表外资产：无形资产、销售网络、客户关系、特许经营权、商誉等账面未记录资产。　　表外负债主要包括法律明确规定的未来义务和合同约定的未来义务。（经营租赁的未来租金） 　2.企业资产配置和使用情况的分析　　（1）资产和负债的经营属性进行区分。（看是否有利息）　　 经营性资产和非经营性资产、经营性负债和非经营性负债（资产剥离法） 　　（2）资产配置属性，必备资产和溢余资产。 经营性资产--必备经营性资产、溢余经营性资产　 六、价值类型：市场价值、投资价值和清算价值。依据：　 1.评估目的（股权收购，买方——投资价值，卖方——市场价值） 2.市场条件（公开市场、非公开市场）　　3.评估对象自身条件（持续经营——市场价值，非持续经营——清算价值） 七、评估假设（重点） （持续经营、清算+交易假设、公开市场假设）　 1.持续经营假设（最常用）　　　考虑的因素：评估目的、企业提供的产品或服务能满足市场需求、企业要素的功能和状态 　　 企业价值评估中持续经营假设的分类：　　（1）存量持续经营假设（最普遍）；维持原有经营规模及产品机构等 （2）增量持续经营假设； 追加资本投入，形成新的生产力，资本回报率提高 （3）并购整合持续经营假设。并购整合后，协同效应 　2.清算假设：资产面临清算或具有潜在的被清算的事实或可能性。资源是否自由支配、资产计价差异 　3.具体假设　　(1)主要类别：企业外部环境（宏观+行业）、企业内部环境的假设。　　(2)设定依据。（与评估价值选择依据对比学习，无价值类型）　　①与评估目的相匹配 ②与企业价值类型相协调 ③与市场条件相适应 ④与评估对象自身条件相契合 　　（3）应注意的问题。　　①科学合理地设定评估假设；（不能以假设代替评估程序）　　②不能简单地对企业基于相关条件所可能产生的结果进行假设；（如委托方提供的盈利数据）　　③应谨慎使用非真实性假设（评估报告需要披露） ④应与企业价值评估过程相呼应。 1.2　企业价值评估信息的收集和分析 一、评估信息的种类（企业内部相关信息、企业外部的相关资料）（重点） 企业内部信息：（1）评估对象相关（相关权益法律文件、主要权属证明） （2）企业产权和经营资料（设立和权益变更、主要股权投资情况、组织架构） （3）资产和财务资料（资产状况、财务状况、管理状况、经营计划（未来预测收益资料）、以往交易情况（变化不大，可比参考。变化大，间接验证）） （二）企业外部信息：宏观（含财政、金融政策）、区域、行业 二、信息收集的来源（公开信息来源和非公开信息来源）（重点）　　（一）公开信息来源：政府、数据服务机构、专业研究机构、高等院校等在网站、刊物、书籍等。。　　（二）非公开信息来源（筛选）--很强的适用性，带很强的主观倾向或领导意愿。　　企业非公开的财务报告、可行性研究报告、商业计划书、工作总结等。 （三）信息收集的原则（来源可靠，筛选）　　（1）来源可靠性原则（来源权威、核验、保密等）　　（2）信息收集和筛选的原则 1.相关性　2.有效性（及时）　3.客观性　4.经济性：成本收益原则