黄金珠光宝行业.docxVIP

黄金珠宝行业 投资要点： 1、预计中国未来首饰用金将会继续增长。首饰用金取决于首饰的消费量， 而国内人均黄金消费量相对较低。未来首饰用金数量可能短期跟随金价和消费的增速出现一些波折，但是从趋势上来看中国首饰用金数量将会持续攀升。 2、珠宝首饰行业集中度较低。从周大福的招股书披露的2010年黄金珠宝行业的规模看，约为2518.2亿元。按照2010年周大福的销售收入计算，其占比约为9.8%，是最大的黄金珠宝企业。排名第二的老凤祥与周大福相差较大占比约为4.06%。 3、黄金首饰依然为主流的品种。从主要上市公司的经营状况来看，以黄金为主要原料的珠宝首饰是国内首饰行业的主要产品。由于其在广大消费者中的接受程度比较高，以黄金首饰为主的企业其销售规模要远远大于其他品种的企业。 4、短期黄金首饰行业的景气高点已过。黄金珠宝的景气周期是金价上涨和消费高涨的共同产物。一方面，珠宝首饰是消费品的一种，由于其价格相对较高可以划归为奢侈品一类，其景气周期必然是同步于消费周期。另一方面，黄金是一种天然的货币，其货币属性决定了其投资价值。 5、中期珠宝首饰的上升趋势不变。中国的实际消费增速维持了十年的以上的正增长。随着经济增长人均GDP已经达到了35000元左右，国民财富已经有了一定的积累。现在到未来相当长一段时间里，追求精神内涵的消费价值观逐渐起步，看好未来珠宝首饰的发展。 6、品牌知名度决定了销售规模。从