双重代理关系下大股东与经理动态互惠激励效应.PDFVIP

第32 卷第5 期 系统工 程 学 报 Vol.32 No.5 2017 年10 月 JOURNAL OF SYSTEMS ENGINEERING Oct. 2017 双重代理关系下大股东与经理动态互惠激励效应 李 越, 李秉祥 (西安理工大学经济与管理学院, 陕西西安710054) 摘要: 以序贯互惠模型为基础, 为大股东和经理植入互惠偏好. 在完全信息条件下, 检验大股东掏空和经理自利的影 响因素, 探讨互惠对双重代理问题的激励效应. 研究发现, 如果大股东首先实施掏空行为, 经理会选择自利行为. 如 果大股东放弃掏空, 并且经理的互惠敏感性足够大时, 经理会放弃自利行为. 当经理的互惠敏感性较小时, 大股东掏 空和经理自利现象将同时出现. 另外, 当经理具有足够大的互惠敏感性时, 大股东放弃掏空是最合理的均衡