金融机构评定及中国的启发.docVIP

金融机构评定及对中国的启发 　　全球系统重要性金融机构的识别 　　国际上对系统重要性金融机构的识别及评估，最早来源于ＩＭＦ的研究。２００９年４月，ＩＭＦ在《全球金融稳定报告：应对金融危机测量系统性风险》中提出了系统重要性的评估，但是它主要针对的是本轮金融危机的巨大传染性，从内在关联性来评估系统重要性。ＩＭＦ提出了四种内在关联性模型：一是网络模型，主要讨论当一个信贷冲击或流动性冲击发生时，由反馈效应引发的同业市场的直接相关性。二是违约强度模型，主要用于分析小量大型金融机构破产的可能性以及破产造成的直接和间接冲击。三是共同风险模型，该模型是使用金融机构信用违约掉期利差，用回归方法来评估一个机构与其他机构ＣＤＳ价差发生明显变化时，对其他机构ＣＤＳ的影响，以此来评估两个机构的关联性，以此类推可以得出该事件的系统影响力。四是压力相关矩阵模型，这是基于多家机构的ＣＤＳ数据集、违约概率、股价等来评估机构破产的联合概率分布，并计算一个机构破产对其他机构的影响。２００９年１１月，国际货币基金组织、国际清算银行和金融稳定理事会联合发布的《系统重要性金融机构评估指引》认为，评估单家金融机构的系统重要性应同时考虑直接和间接影响，直接影响主要与规模、可替代性有关，而间接影响则取决于关联性。２００９年１１月，英国金融服务局提出从三个方面衡量系统重要性：一是规模，可以表示为单家金融机构规模或在特定市场中的相对规