专访深圳知市盈信瑞峰投资管理企业合伙人总裁张峰.docVIP

专访深圳市盈信瑞峰投资管理企业合伙人总裁张峰 摘要：白酒产业正在迎来拐点期，二三线品牌会面临定位不清晰增长乏力、同质化竞争费用激增的局面，其生存环境自然会恶化。但在这个过程中，茅台会进一步鹤立鸡群。现在市场对茅台的情绪最差，公司持有茅台十年后首次增持。做我们熟悉的行业，喜欢的行业，赚过钱的行业：消费品、金融、地产、医疗，大消费的概念。 　　做价值投资就必须做全市场，全资产类别的价值投资，否则是不完整的。团队只是要起辅佐作用，完全靠团队是靠不住的，真正起决定作用的还是在于核心人物。这个行业不是一个团队作战就能赢的行业，而是少数智者赢的行业。在投资方面是独断专行的，投资不适合民主决策。价值投资和趋势投资不可能结合，价值投资不等于长期持有，更绝对不等于不顾价格安全性频繁地去操作，价值投资最核心的是买到的价格争取远低于它的价值。安全是我们的全部思考，增长、成长、价值等其实都是安全的一部分。我们喜欢把金鸡蛋放同一个篮子里，并好好看着。我们如鳄鱼般善于等待，但一旦猎物出现，我们会像豹子般迅速行动。 　　白酒业冬天已来临 十年来首次增持贵州茅台 　　问：过去一段时间，白酒股面临着许多不利的消息，如塑化剂、三公消费限茅台等，贵公司对白酒行业的未来怎么看？ 　　张峰：综合分析，白酒业的冬天已经来临。我们早已意识到白酒行业的问题，塑化剂问题是白酒过去大幅扩张的必然。 　　过去几年，白酒业经历了非理性的