储备知识一 资产组合敏收益和风险评价.pptVIP

资产组合收益和风险衡量the Return and Risk about Asset portfolio 一、单项资产的收益风险（只有一种资产） 二、资产组合的收益风险（多种资产组合） 三、风险分散化原理 一、单项资产的收益风险 引子 甲项目有50%可能性得到1元和50%可能性得到11元；乙项目有50%可能性得到5元和50%可能性得到7元。 如何计算甲、乙两个项目的各自的收益和各自的风险呢？ 单项资产的收益衡量--均值 均值是将各种可能的结果按照发生的概率进行加权平均。即平均数。 公式： 前例：E（x）甲=50%*1+50%*11=6； E（x）乙=50%*5+50%*7=6. 结论：甲、乙两个项目的期望收益一致。单独从收益的角度，两个项目是无差异的。 单项资产的风险衡量--方差 方差是指各种可能的结果偏离均值的平方和，反映的是离散程度。方差开根号叫标准差。 公式： 前例：σ2甲=0.5*（1-6）2+ 0.5*（11-6）2=25 σ2乙=0.5*（5-6）2+ 0.5*（7-6）2=1 结论：方差越小说明风险越低，从风险的角度来说，乙项目的风险更低。 二、资产组合的收益风险 引子，假设两种资产：股票A和股票B，其在三年内的期望报酬率如右表： 如何计算这样的一个资产组合（股票A和股票B各占50%权重）的收益和风险