探路者—财务报表分析.ppt

?资产负债率=负债总额/资产总额 ?资产负债率反映企业的资产中有多少负债，一旦企业破产清算，债权人得到的保障程度如何。该比率越高，表明公司偿还债务额能力越差，反之，则偿还能力越强。通常，资产负债率不应高于50%，当资产负债率大于100%，表明公司资不抵债。 ?一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。单纯从资产负债率来看，该企业从2006年到2007年，资产负债率一直较高，表明该企业的债务负担较重，企业的资金实力不强，对债权人相当不利。但从2008年开始，资产负债率降低，偿还债务能力强。 06 07 08 09 10 06 07 08 09 10 ?产权比率是负债总额与股东权益的比率，反映的是债权人得到利益的保护程度。 ?一般情况下，负债与所有者权益比率比率越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。 ?从这五年的报表来看，负债与所有者权益比率逐年上升，其中，企业也发挥了财务杠杆作用。不过，杠杆的作用是双向的，情况好的时候会放大盈利，不好的时候则会放大亏损。过高的财务杠杆系数预示着财务风险的加大。股东权益回报率表现相当的优异，特别是最近几年。不过很明显有财务杠杆的作用。投入资本回报率高，赚钱能力强。 06 07 08 09 10 06 07 08 09 10 ?利息保障倍数，是企业的利润总额与利息总额间的比率 ?该指标反映的是债权人利息收入的保障程度，如果指标低于1， 则说明企业取得的利润太少，连债权人的利息都无法支付，经营面临严峻考验，再度举债经营将非常危险。利息保障倍数越高，至少说明企业偿还利息的能力就越强 ?从五年的数据可以看出，探路者股份有限公司已获利息保障倍数高，说明公司的利润为支付债务利息提供的保障倍数高 06 07 08 09 10 06 07 08 09 10 1、探路者近五年的销售稳定，且有持续增长的盈利能力，未来前景良好。 2、每股收益不高且不稳定。08年的每股收益为0.51,09年为0.81，10年为0.4 ，公司近3年的经营或财务状况不容乐观。 3、2010年的成本费用利润率为17.66，与前几年相比呈下降趋势，公司这一年的经营效益有所下滑。 4、公司固定资产周转率基本保持在6以上，固定资产利用效率高，这表明公司获利能力强，固定资产占用合理。 5、由于开设大量门店导致近两年公司的总资产周转率呈下滑趋势。 6、公司的偿债能力很强，潜力正处于不断开发之中，但潜力仍大。 综合结论：总体来看，探路者近几年的经营业绩有所下滑，目前最大的问题就是股价不高不稳定且呈下滑的趋势，公司应当改善经营管理，发挥自身的巨大潜力。 * 北京探路者户外用品股份有限公司 探路者团队 总体期望评估 销售净利润率 资产净利益率 净资产收益率 成本费用利润率 盈 利 能 力 分 析 盈利能力指标一览表 06 07 08 09 10 06 07 08 09 10 ?销售净利润率，即营业利润率，是指净利润与销售收入净额的比值。 ?销售净利润率反映了企业以较低的成本或较高的价格提供产品和劳务的能力，营业利润率衡量销售收入的盈利水平，是上市公司盈利的核心，很大程度上决定了上市公司的盈利能力。 ?北京探路者户外用品股份有限公司的营业利润率从06年的4.33,07年的9.22,08年的12.03.至09年的15.8，连续4年呈持续快速上涨状态，10年营业利润率为12.4，较09年的15.8有所回落，但仍较为稳定，说明探路者公司的发展状况较好，有持续增长的盈利能力，