财务报告核分析之公司估值-课件.pptVIP

股票估价一般方法 绝对估值方法 相对估值方法 基于市盈率的分析 ? 一般而言，市盈率（PE）越低越好，市盈率越低，表示公司股票的投资价值越高；反之，则投资价值越低。然而，也有一种观点认为，市盈率越高，意味着公司未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高；反之，投资者对该股票的评价越低。 但在实践的应用中，仅仅分析市盈率（PE）是不够科学，为此引入了在PE基础上的相对估值法 P/E（市盈率）估值法的基本步骤： 预测公司的EPS（每股收益） 收集可比公司的P/E，考查取值范围 确定公司的市盈率（P/E） 根据上述数据，计算公司的P 公式：P＝市盈率＊EPS 例，紫金矿业 黄金类上市公司的P／E为39倍，以08、09年EPS为0.28、0.33元计算，合理的股价应为11.2－11.55元／股 之间。 PE估值步骤 1．根据公司招股说明书，以及历年年收入情况，计算公司年收入增长率，结合行业背景）（前面的宏微观分析），以估计最低的年收入增长率。 2.根据目前的净利润值，以及年收入增长率，计算未来（1-5年末，或者预计牛市持续末期，或者任意时期末尾）净利润 3.用该净利润×前文中提到的通过比较所得到的适当的市盈率=当时的市场价值 4.寻找一定的无风险利率（如同期国债利率，并且要考虑通胀率，即资本成本）