资金短缺椅子者的融.pptVIP

拉弗曲线Laffer Curve 金融学原理 一般情况下，税率越高，政府的税收就越多；但税率的提高超过一定的限度时，企业的经营成本提高，投资减少，收入减少，即税基减小，反而导致政府的税收减少。 原因在于高税率降低了企业的积极性，从而税基下降。 发行债券 即国债government loan/bonds 中央政府发行国债的目的往往是弥补国家财政赤字，或者为一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。由于国债以中央政府的税收作为还本付息的保证，因此风险小，流动性强，利率也较其他债券低。 4.资金短缺者的融资选择 financing 金融学原理 4.1 内源融资与外源融资 4.2 外源融资 4.3 企业融资结构 4.4 政府融资结构 4.1内源融资与外源融资 金融学原理 什么是内源融资与外源融资 内源融资（endogenetic financing）是指资金使用者通过内部的积累为自己的支出融资。 外源融资（exogenous financing）则是指资金短缺者通过某种方式向其他资金盈余者筹措资金。外源融资对于居民、企业和金融机构都带来了好处。 金融学原理 内源融资与外源融资的比较 内源融资 规模较小 不借助于金融机构与市场 没有信息不对称问题 风险较小 外源融资 规模通常较大 通常要借助于金融机构与市场 存在信息不对问题 风险较高 金融学原理 内源融资种种